2010年05月17日 07:30理财周报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

工行在3月25日公布了“发行不超过250亿元可转债+不超过20%H股”的融资方案。目前正待5月18日召开的股东大会审批。

截至目前，工行H股具体融资方案尚未明确。近日市场传言其A股可转债方案可能生变——改为与建行、交行相似的“A+H配股”模式。但一位消息人士告诉记者，此说法不足为信。5月18日股东大会后，其H股发行是采用增发还是配股将有定论。

4月29日，建行董事会通过了“A+H”两地同时配股的再融资方案，比例拟为每10股配售不超过0.7股，筹资金额不超过750亿元。

与建行类似，交行亦将采用“A+H”两地同时配股的再融资方案。据了解，如不出意外，交行再融资将于今年7月完成。市场人士预计，出于对市场稳定的考虑，各行同时融资的现象不会出现。

解决资本困境的另一出路：资产证券化

银行融资给市场带来的压力一直未能消解。面对大幅增长的信贷资产，监管部门和商业银行该考虑考虑资产证券化的问题了。

银行提升资本充足率有两个方向：做大分子(资本)和减小分母(资产)。前者可通过再融资实现，后者则可通过资产证券化实现。

在蜂拥于“再融资”以补充资本金的同时，商业银行应该有效利用资产证券化的手段让信贷资产流动起来。此举不仅可以实现资本充足率的提升，还可以将防范和化解集中于银行体系的信贷风险。

正如一位国有商业银行的行长所指出的：在目前的资本市场上，银行不可能无限制地向市场伸手，也不能要求政府部门增加资本金。银行的资产必须具有流动性，银行的贷款应该能够转让和交易。解决这个问题，银行资产证券化无疑是其中一个重要的渠道。

鉴于次贷危机的教训，监管部门已经明确表示，禁止对不良资产进行证券化。但值得思考的是，非不良资产的证券化目前也基本处于停滞状态。

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