2010年06月04日 03:49每日经济新闻【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

每经记者 贺麒麟 发自上海

作为国有商业银行中唯一未上市的银行，农行IPO已经进入倒计时。坊间对其PB倍数猜想颇多，但据接近农行的人士透露，农行IPO的PB(市净率，每股股价与净资产之比)倍数还未确定。

上述人士还表示，海外投资者对农行十分看好，路演结果很好。

PB倍数未定

有报道称，农行暂定A+H股全球发售不多于480亿～530亿股，筹资约300亿美元，有望创下全球IPO新纪录。

也有消息称，对于农行IPO的内部询价，从2倍PB到1.8倍PB，再到日前分析师推介报告给出的“1.6倍PB、2.5元”路演初步定价，如今2.5元的定价也开始松动。

事实上，据接近农行的人士透露，目前农行IPO的PB倍数还未确定。

对此，《每日经济新闻》记者采访了相关业内专家。

东方证券银行业研究员金麟认为，农行的PB要参考同类银行，并考虑一二级市场的收益空间，具体发行价格根据投行和投资者沟通的情况确定。“农行的盈利能力比工行、建行稍弱一点，可能会有一定的折扣。”

金麟指出，相比其他国有大行，农行的历史坏账还没有被消化掉。“像工、中、建、交的拨备覆盖率都已经达到150%以上，农行还有一个消化历史包袱的过程。”

中国社科院经济学博士付立春表示，尽管涉农业务盈利性有限，对农行估值的吸引力有负面影响，但政府对农行的补贴力度较大。他还指出，农行作为四大国有银行之一，规模大，网点全，在农村基础扎实。“财政部给予农村金融相关优惠，减免相关费用；政府的大力支持对农行IPO有积极效应。”

海外投资者看好农行

上述接近农行的人士表示，海外投资者对农行十分看好，路演结果很好。

此前有报道称，数家中东主权财富基金及机构投资者希望参与农行IPO，投资规模可达几十亿美元。其中科威特投资局表示有兴趣参与农行基石投资者程序，投资规模可达10亿美元，并自愿接受12个月禁售期。

此外，《每日经济新闻》记者于本周一了解到，阿布扎比投资公司首席执行官纳齐姆·法瓦兹·艾尔·库齐表示，对中国的投资机会非常感兴趣。至于是否会参与农行IPO，艾尔·库齐说，“记者当然希望得到肯定答案，但我现在不能说我感兴趣，这样农行IPO的股价就会上涨。”

阿布扎比投资公司是具有政府背景的机构，主要从事主权财富基金投资、私募股权投资等业务。

此外，新加坡的星展银行、淡马锡以及新加坡投资局都表达了对农行的强烈兴趣，香港的投资者也对农行上市前景充满信心。

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