首创证券投资分析师刘宇：谨慎看待地产板块

2010年11月04日 20:51凤凰原创【大中小】【打印】共有评论0条

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凤凰网财经讯 11月4日-11月7日，第六届北京国际金融博览会召开，凤凰网财经全程参与本次博览会的报道，以下为首创证券投资分析师刘宇接受凤凰网财经对话实录：

凤凰网财经：各位网友大家好，今天我们非常荣幸地请到了首创证券投资分析师刘宇先生，刘先生您好。

刘宇：你好。

凤凰网财经：今天我们请刘先生来给我们讲一下3000点的争夺战，到底还需要多少时间。首先问一下刘先生，您对3000点这个反复争夺，您认为它是怎么样的，它是一个获利回吐，还是一个上涨波段的终结？

刘宇：个人看法认为就是一个上涨中段的一个回调阶段，因为前期这个股指快速上涨，可能会积囤了大量短期的这种获利，包括前期去年年底大盘是从3400点附近一路下行，中间可能会有一些套牢盘，股指在今年10月份以后，从2600点快速上冲，在这个过程中，市场确实存在了很大的获利筹码。有一些短线的资金，适度的要在这里面释放一下，所以我目前认为3000点反复的震荡、热点切换、在盘中化解这种短期的获利风险也是很必要的。可以说是为第四季度，或者是明年年初的行情打一个很好的基础。

凤凰网财经：您认为我们从2600点快速上冲的动力来自于哪里？

刘宇：这个有两个方面，一个方面是从经济面上来考虑，现在国内的CPI一直在高涨，有一个原因是通胀，这是大家都非常清楚的。另外一方面是在国际上美元的量化宽松政策，造成美元的贬值，包括一些国家的货币也都采取这种贬值，在这种情况下，国内出台了十二五规划，在产业政策上我们提出了一个信息产业、节能环保、生物医药，还有一个高端制造装备。

在两方面的原因，一个是经济层面的，一个是政策层面的，造成了现在市场的这些资金，它肯定要追逐一些，一个是防通胀预期的，我们说的是一个像有色金属，一个像煤炭，像这些稀缺资源类的，这些股票带动股指上冲的动能是非常大的。

另外一方面人民币升值，是一个比较长期的过程中，人民币升值一些受益的板块，比如像航空、造纸，说白了就是需要大量进口的这些公司，他们可能在人民币升值的过程中，从经营效益方面会有一个很大的提高，这也带动了大盘的指数迅速上涨。

第二方面，就是我刚才说的，国家的产业政策，国家今年在十二五规划中，就明确提出了四大支柱产业，也是针对我们国家在以往牺牲资源、牺牲环保，来单纯的追求GDP，有一个经济转型，在经济转型下，很多原来比如像生物医药，像信息产业，包括咱们一些机器、机床加工类的，比如像飞机制造业、船舶制造业。这些在国家十二五规划的发展中，都明确提到以后是国家经济增长的一个核心竞争力。

所以相关的这些板块，包括咱们前期说到的医药板块，军工板块，在这拨行情表现中都有一个不错的表现。所以结合两个方面，一个是经济层面的，我们可能考虑更多的是货币流动性，还有一个是政策层面的，我们更多的考虑的是公司的盈利性，两个因素结合起来，就造成今年第三季度以后大盘的快速上涨。

凤凰网财经：您如何看待3000点以后后市的走向？您认为后市还有哪些利空的因素？

刘宇：是这样，3000点以后我认为在今年年底之前不会有一个特别好的大的上冲，感觉总体上还是在3000点，到3500点，甚至在4000点之间的一个高位震荡，为什么这么说呢？虽然我们国家提出了一个非常好的产业规划，一个产业政策，那么是否这些政策能够落地，他们所辐射的这些上市公司，是否能够真正的在业绩方面会有一个很好的表现？我们买股票，一般投资股票是看预期，但是到年底的时候，这些公司如果在业绩层面上没有一个很好的表现，适当投资的这种热情可能会减退，这确实是一个风险。

另外一个方面，在国际经济形势情况下，国外的经济形势，美国经济复苏的步伐明显在减缓，二次探底这个问题一直困扰着很多人。美国经济问题如果疲软的话，对中国出口各方面也会受到很大的影响，甚至美国可能会出台一些对咱们国家不太有利的政策，比如说像贸易保护主义、反垄断、反倾销这些制裁政策，也是对咱们国内经济自身GDP的增长可能会造成一定的影响。

尤其是在经济转型期，经济转型期应该会有一些镇痛，我想可能原来盈利非常好的一些企业，由于国家通过货币政策、财税政策给它进行一个调控，会造成它的短期盈利可能不太好，所以我个人观点认为，市场的终级行情肯定会存在的，但是短期不会有什么太好的，说是牛市行情短期会往上冲的这种。

因为无论是在国家的货币政策也好，还是国家目前所面临的经济形势也好，都不太支持这个前期的这种牛市，大拨的这种牛市行情。所以我个人的观点认为，在今年最后这几个季度来说，还是一个震荡行情。

凤凰网财经：说到货币政策，我们自然就想到地产和银行板块，受这个紧缩的政策影响，地产和银行板块相对的表现也不是很好，我们初步的认为这个板块已经有企稳的迹象，您如何看待这两个板块的走势？

刘宇：因为银行跟地产这两个板块，相对来说紧密性是比较强的，我们也知道银行贷款当中很大一部分客户是给地产来做的，地产这个行业它的资产负债率是很高的。所以它们两个板块应该说是一损即损，一赢即赢的一种表现。国家今年开始调控这个地产政策是为了转变经济转型，以前房地产这块可能是咱们国家经济的三架马车也好，五架马车也好，其中一个很重要的部分，今年国家加大力度防止房地产的泡沫，同时也是防止银行不良贷款的这种风险，确实是下了功夫了。目前现在有一些地产企业的经营指标，确实不错。我们看到这四大支柱型的这种行业龙头，在第三季度的业绩增长相对来说还是非常不错的。但是这并不代表它以后这块还会继续保持这么高的增长，因为我们知道地产业绩是有一个滞后性的，也就是现在看到它的业绩有可能是它去年，或者是今年年初的时候创造的这个业绩。

所以本人个人的观点，对地产这个板块，我们还是要相对谨慎一些。更关注一些是什么呢？是一些二三线城市的，就是土地储备在二三线城市，或者比如说为这个城镇化发展搞这个保障性住房的，或者是政策扶持类的这种上市公司，我们还是要多关注这样的一些企业。如果是纯这种一线城市的地产，比如说它的土地储备，它的主要业务，集中在这些大城市的地产公司，我们还是相对的要关注，要规避一下。本人观点这个板块不是说没有前景，因为城镇化的发展确实是需要房地产，但是只不过是在目前这个阶段情况下，货币政策不支持它这么走，国家产业政策也不支持，所以我们相对来说还是要谨慎一些。

凤凰网财经：谢谢刘老师今天给我们讲解，各位网友我们下次节目再见。