2010年01月23日 02:56第一财经日报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

本周大家热议的主题还是股指期货，50万资金的门槛下，谁将是参与者？股指期货的推出对股市和商品期货市场会是怎么个影响？

橙子：现在做期货的人，对股指期货有兴趣不？香港情况是，32%差不多是散户参与的。

农民：但是，据我了解，标普和道琼斯不是散户做的，不可能像韩国那样，人人都玩股指的。

一刀：前两天有记者写过一稿子，按目前股市的账户情况看，能够达到股指期货交易“50万元”以上的个人投资者不足3%，即不足151万户。我之前跟一期货公司老总聊天，说目前散户参与意向不强。最近搞的券商IB业务重审，据说目的也是控制参与人数。

橙子：我最关心的还是对股市的影响。

农民：从统计学来说，那就是推出前导致股指上涨，推出后股市下跌，之后没有影响，从中国香港、日本、美国的情况看，就是这样的。

波波：中午去找个VIP股民聊了很久，很多大户似乎认为股指出来，大盘会有大幅下跌。

橙子：还要看初期的期指主导力量是哪些人，你看创业板第一批被炒成个啥样。

纯洁：别理他，炒着炒着就理性了，我们老是最后一哆嗦支撑不住。如果什么事情一定要做，现在马上做就是最好的时机。

波波：昨天证监会培训的人给全国的IB人员开会说，回顾以前的事情，无论是创业板，还是权证，炒得疯不能怪机制，是参与者的毛病。

一刀：其实炒作不是问题，没炒作才是问题。

纯洁：炒的人少才可能被操纵。

农民：对，人多了，市场反而更有效了。

橙子：对商品期货有啥影响不？

农民：有，资金池子会增加。商品是分析价格的；股指期货是分析企业盈利水平的，影响更多体现在对资金的吸引上，或者股指期货的溢出效应上。

一刀：上次我们去参加中金所的发布会时问：你们说出现连续几天单边行情会强行减仓？他们说连续两个跌停，可能强行减仓，也可能扩板或者提保证金。

纯洁：强行减仓，那对手怎么办？

一刀：我以前问过期货强行减仓的问题，大商所是三个板的话强行减仓。说是设法撮合对冲对手。因为期货盘子比较大，一般来说能够找到撮合对手。另外，强行减仓之前，好像还得跟投资者沟通一下。

橙子：股指期货反倒会分流股市的资金，是不是？

农民：我觉得，有一定分流，但不会太大。

纯洁：市场不好的时候有股指期货才可以让人放心地在股市里，不会一窝蜂跑了，不是所有人都喜欢冒险，玩期货的人多，但是，在这个市场中，其实是缺乏财富效应的。

农民：期货市场有自己的生态链的，不可能无限地扩张。我们报道了5年多的期货，开户数还是几十万，股指期货也一样，要玩的其实也就那么一些人。市场中还是有很多风险厌恶者的。

一刀：我觉得中国的市场是不缺钱的。以前流动性对股市最重要，因为那是个单边市，只能用钱往上推。股指期货出来后，有波动就可以赚钱，对现金流的依赖会下降很多。

农民：期货的零和博弈决定了90%以上的人都亏钱。虽然，期货市场确实有一夜暴富，不过多数人都死得很惨。

纯洁：不过，我倒是觉得风险回避这个理论开始出问题了，波动性高的资产倒是可以预期回报率低一点，因为本身的交易价值高。不知道是不是与传统金融理论违背了。

(记者 王磊燕 整理)

相关专题：

央行发出货币从紧信号

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。

[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多