刘海杰:发改委令煤企稳价 煤炭股走势分化
凤凰卫视12月2日《股市风向标》节目播出“刘海杰:发改委令煤企稳价 煤炭股走势分化”,以下为文字实录:
简福疆:我们说市场煤,计划电的这种体制性的矛盾相当的突出,最近我们看到煤价大涨,让电力企业亏损严重。有说五大电企在10月底的时候,它的亏损面已经达到50%,通胀压力升温,调整电价的机会遥遥无期。为了减轻电企亏损的情况,发改委终于向煤企发出了限价令,要求明年的合约电煤不得涨价,最多只能维持在今年的水平。
我们看到煤炭股今天并没有受到利空消息的影响,煤气化今天涨停,反而是电力股方面因为煤价的压力没有改善的情况,我们看到股价方面是持续的下跌的一个情况。你怎么看,电力股和煤炭股之间的矛盾?
张海杰:首先,政策的要求对两个行业来说是一种利息方面妥协的关系。从煤炭的角度来看,你如果限制了它的涨价,意味着很多煤炭出厂价格不能上涨,很多煤炭企业的毛利会受到一定的影响。
从电力企业角度来看,如果煤价限制在一定的幅度,但是目前这个幅度还是对电力企业的成本构成一定的压制,电力企业盈利的水平,包括毛利的水平也是会受到制约。我觉得最大的看点,就是由于目前整个的上网的价格还是比较低的,整个发电企业,特别是火电受到的压力还是比较的大。
从整个两个行业来看,煤炭企业未来受到政策的调控的压力更大一些,特别是像一些煤炭的资源税,这个方面可能更大一些,而电力方面也会存在一定的政策利好的作用。只不过在整个通胀比较严厉的情况下,上网电价上调的可能性不大,所以两个行业,从目前整个政策的平衡角度来看,可能都是一个中性偏负面的作用。
简福疆:你怎么看煤气化今天涨停的情况,煤炭股方面是不是也有一些例外?
张海杰:我觉得煤炭股方面还是有分化的,对于一些电煤企业来说,特别是一些电煤的煤炭股公司来说,可能未必会有一些利好的作用。冬天可能在一些热电或者是其他方面,煤气这方面的影响,因为是一个比较旺季的作用,所以部分公司存在局部个别表现的机会。
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