刘海杰：发改委令煤企稳价煤炭股走势分化

2010年12月02日 21:20凤凰卫视【大中小】【打印】共有评论0条

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凤凰卫视12月2日《股市风向标》节目播出“刘海杰：发改委令煤企稳价煤炭股走势分化”，以下为文字实录：

简福疆：我们说市场煤，计划电的这种体制性的矛盾相当的突出，最近我们看到煤价大涨，让电力企业亏损严重。有说五大电企在10月底的时候，它的亏损面已经达到50%，通胀压力升温，调整电价的机会遥遥无期。为了减轻电企亏损的情况，发改委终于向煤企发出了限价令，要求明年的合约电煤不得涨价，最多只能维持在今年的水平。

我们看到煤炭股今天并没有受到利空消息的影响，煤气化今天涨停，反而是电力股方面因为煤价的压力没有改善的情况，我们看到股价方面是持续的下跌的一个情况。你怎么看，电力股和煤炭股之间的矛盾？

张海杰：首先，政策的要求对两个行业来说是一种利息方面妥协的关系。从煤炭的角度来看，你如果限制了它的涨价，意味着很多煤炭出厂价格不能上涨，很多煤炭企业的毛利会受到一定的影响。

从电力企业角度来看，如果煤价限制在一定的幅度，但是目前这个幅度还是对电力企业的成本构成一定的压制，电力企业盈利的水平，包括毛利的水平也是会受到制约。我觉得最大的看点，就是由于目前整个的上网的价格还是比较低的，整个发电企业，特别是火电受到的压力还是比较的大。

从整个两个行业来看，煤炭企业未来受到政策的调控的压力更大一些，特别是像一些煤炭的资源税，这个方面可能更大一些，而电力方面也会存在一定的政策利好的作用。只不过在整个通胀比较严厉的情况下，上网电价上调的可能性不大，所以两个行业，从目前整个政策的平衡角度来看，可能都是一个中性偏负面的作用。

简福疆：你怎么看煤气化今天涨停的情况，煤炭股方面是不是也有一些例外？

张海杰：我觉得煤炭股方面还是有分化的，对于一些电煤企业来说，特别是一些电煤的煤炭股公司来说，可能未必会有一些利好的作用。冬天可能在一些热电或者是其他方面，煤气这方面的影响，因为是一个比较旺季的作用，所以部分公司存在局部个别表现的机会。

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