桂浩明：自营业绩不佳券商股低迷属正常

2010年12月24日 22:54凤凰卫视【大中小】【打印】共有评论0条

请先确认是否安装了最新Flash 播放器
请点击安装按钮

凤凰卫视12月24日《股市风向标》节目播出“桂浩明：自营业绩不佳券商股低迷属正常”，以下为文字实录：

简福疆：今年A股的IPU首次公开招股创下历史的新高，新股的发行费用也达到近200亿元的天文数字。这超过了2007年到2009年三年间的发行费用总和。当然也让券商赚得盆满钵满，但是其实这个方面消息实际上之前已经被炒过了，那券商股现在也沉寂了相当久的一个时间，那券商股到底是什么时候会有行情？

桂浩明：我觉得券商股单靠一个承销业务不可能支撑起它的所有业绩，实际上券商每天都在公布它的财务报告，因为哪家券商承销的在周股时段都讲清楚了它的承销费大概是多少，成交费率大概是多少，所以大家都算得出来。

200亿元实际上分两步，一个它是比较集中在一些大型券商当中，特别承销农行这些公司，费用收益是比较明显。但是还有一部分实际上分散在各个小公司中，而这些它在承销过程当中本身支付的也是并不小的，所以尽管看到200亿也不是一个小数字，但实际上分摊到各个券商，在支付掉对应各方的成本以后，恐怕除了一些大券商是比较有收益的，其他一般券商来说，实际上这方面收益并不是很大。

但与此同时，经营券商我们会发现，大多数都面临着自营业绩的不佳这样的状况，有的受自营方面的亏损恐怕也不是靠投放业务能够轻易弥补的，那么再加上佣金大战所导致的交易交易手续费的下降，尽管成交今年并不很小，交易手续费的下降也使得券商在经济业务当中利润并不明显，所以几方面因素叠加，使得今年券商利润总体水平还是会低于去年，所以券商股的低迷实际上也是正常的。

我个人估计这对明后年的承销业务还有进一步的发展，但是从总量上是要超过今年，今年的IPU再加上债融资，大概是要到9000亿元这样，9000多亿元，不到10000亿元这样一个水平。这应该说是相当高了，那么这从几大银行进行债融是有一定关系，那明年在没有了这些因素以后，我个人估计，融资额的规模总量可能会有一定的下降，反过来说券商占了好日子，投行轻易赚了好多钱的好日子恐怕也很难持续。