五大利好齐聚 优先股或成救命稻草

优先股或成股市“救命稻草”

试点管理办法完成

昨日下午，证监会宣布《优先股试点管理办法》制定工作基本完成。业内分析认为，对于目前市场而言，优先股的推出是重大利好，或成为股市“救命稻草”。

或先从银行股开闸

昨日，证监会新闻发言人表示：“《优先股试点管理办法》目前制定工作已基本完成。”据介绍，这一管理办法从去年12月份开始征求意见，截至2013年底收到495份，个人434份，证监会相关部门认真研究和分析，对提出的一些建设性意见进行了充分采纳和吸收。

这意味着，优先股制度设计准备已完成。

日前，证监会主席肖钢透露，优先股试点分为两部分。第一部分是在公开发行中小范围试点。目前，证监会已准备在上证50指数成分股中试点，样本为核心蓝筹的50只股票。第二部分是非公开发行，两个试点将同时推出。

据了解，上证50指数成分股中金融股有四成，而银行股达10只。市场人士指出，银行方面补充资本的愿望强烈，态度很主动，优先股或率先从银行股破冰。记者统计发现，目前已有平安银行、浦发银行等陆续表态积极参与优先股试点。

去年底，证监会曾发布《优先股试点管理办法（征求意见稿）》，规定了发行资质和投资门槛，要求只有上市公司才能发行优先股，合格个人投资者门槛为500万元，必须持有36个月之后才能转成普通股。

优先分红优先索偿

据了解，优先股“优先”在两方面，主要是在利润分红和剩余财产分配上，比普通股优先。

“分配在先，股息固定”，业内人士向记者介绍，和持有普通股票的股东相比，优先股的股东在公司分配盈利时更有“保障”。优先股的股东分配在先，而且享受固定数额的股息，股息率都是固定的。而普通股的红利则不固定，要看公司盈利情况，利多多分，利少少分。

另外，如果公司面临解散要分配剩余财产，优先股股东的索偿次序在债权人之后，但比普通股股东先“落袋为安”。

该人士表示，“不过，优先股的股东不参与公司经营，也没有表决权”。另外，优先股一般不上市流通，股东不能退股，只能通过赎回条款被公司赎回。

此时推出或拯救股市

就在两会期间，证监会主席肖钢表示，优先股将“很快推出”，加速了市场对优先股推出时间的预期。

数据显示，去年全年沪指跌153.15点，跌幅6.75%；深成指跌994.69点，跌幅10.91%。在全球各主要股市的排名中，再度垫底，改革的呼声越来越强烈。

此前，股市改革措施已加速，包括打击内幕交易、推行强制分红政策、改革退市制度等等，但股市整体表现依然“伤痕累累”。

武汉本地金融人士分析，优先股具备强大的融资功能，更重要的一方面在于，从新股发行起就搞优先股，限制一股独大，杜绝新的大小非产生。“优先股收益稳定，更能吸引战略投资，可带来长线资金，可被视为拯救股市的‘最后一根稻草’”。

“优先股是激活蓝筹的重要手段，是重大利好”，英大证券研究所所长李大霄表示。在A股市场中，优先股是一个新事物。推出以后，一方面，融资者找到新的有效的融资渠道，另一方面，对风险偏好较稳健的投资者而言，多了新的投资渠道。

长江证券在研报中指出，优先股不仅对银行、大型央企优化融资结构具有积极的意义，也能更好地促使券商投行业务的创新，满足企业融资的需求。对整个市场而言，还有助于缓解新股IPO的压力。

不过，推出优先股后，企业不再是“白圈钱”，而是必须要付出成本。每股都要支付固定的股息，而且这个股息率远远高于银行存款利率，这使得企业热衷程度产生了分化。

国金证券财富管理中心分析师陶英杰认为，优先股主要应用于经营稳定，净资产收益率高的上市公司，对未来发展把握清晰，减轻蓝筹股板块再融资的压力。“无论企业状况如何一般都会给投资者分红，处于成长期创业板和中小板企业，更难把握未来发展，因此优先股影响不大”。（.长.江.日.报.丁.雯）