歌力思等10只新股22日上市定位分析

2015年04月21日 14:29
来源：证券时报网

根据交易所安排，歌力思(603808)、曲美股份(603818)、大豪科技(603025)、昇兴股份（002752）、航新科技(300424)、全信股份(300447)、广生堂(300436)、美康生物(300439)、汉邦高科(300449)、金雷风电(300443)10只新股拟于22日上市，其中，歌力思、曲美股份、大豪科技将登陆上交所；昇兴股份登陆深交所中小板，其余6只新股将登陆创业板。以下为10只新股上市定位分析：

广生堂(300436)

【基本信息】

股票代码	300436	股票简称	广生堂
申购代码	300436	上市地点	深圳证券交易所
发行价格(元/股)	21.47	发行市盈率	18.67
市盈率参考行业	医药制造业	参考行业市盈率	52.14
发行面值(元)	1	实际募集资金总额(亿元)	3.01
网上发行日期	2015-04-14 (周二)	网下配售日期	2015-4-14
网上发行数量(股)	12,600,000	网下配售数量(股)	4,900,000
老股转让数量(股)	3,500,000.00	总发行数量(股)	17,500,000
申购数量上限(股)	7,000	申购资金上限(万元)	15.029
顶格申购需配市值(万元)		市值确认日	T-2日(T:网上申购日)

【申购状况】

中签号公布日期	2015-04-17 (周五)	上市日期	2015-04-22 (周三)
网上发行中签率(%)	0.3036	网下配售中签率(%)	0.2960
网上冻结资金返还日期	2015-4-17 周五	网下配售认购倍数	337.82
初步询价累计报价股数(万股)	200300.00	初步询价累计报价倍数	178.52
网上每中一签约(万元)	354	网下配售冻结资金(亿元)	355.39
网上申购冻结资金(亿元)	891.06	冻结资金总计(亿元)	1246.45
网上有效申购户数(户)	866755	网下有效申购户数(户)	159
网上有效申购股数(万股)	415025.40	网下有效申购股数(万股)	165530.00

【公司简介】

公司主要从事核苷类抗乙肝病毒药物的研发、生产与销售，主要产品阿甘定(阿德福韦酯)、贺甘定(拉米夫定)、恩甘定(恩替卡韦)三大核苷类抗乙肝病毒药物收入占比超99.5%。

【机构研究】

海通证券：广生堂合理估值区间为44.25-51.62元

预计公司2015-2017年EPS(按发行前股本)分别为1.97、2.56、3.18元，如果考虑IPO发行1870万股，发行后2015-17年EPS为1.47、1.92和2.39元。

对比同类化药制剂公司，2015年平均PE29.17倍，广生堂因当前利润增速较快，我们倾向于其估值高于平均水平，低于创新药研发企业恒瑞医药，按2015年30-35倍，合理估值区间44.25-51.62元。

齐鲁证券：广生堂合理估值区间为40-45倍PE

盈利预测：我们预测公司2015-2016年的营业收入分别为3.62亿元、4.85亿元和6.31亿元，同比分别增长42.1%、34.2%和30.0%；归属母公司净利润分别为1.22亿元、1.66亿元和2.12亿元，同比分别增长45.5%、36.2%和27.7%。不考虑老股转让，以新股发行上限计算，对应摊薄后EPS 1.63、2.22、2.84元。按照细分领域聚焦的A股上市企业的平均PE水平，即66×15PE，考虑公司增速水平，及目前公司行业地位，我们认为公司2015年合理估值区间在40-45倍，对应合理市值区间48.8-54.9亿元。