张皓亮：中国政府令人意外的率先亮剑

2010年10月20日 07:35凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

张皓亮

在统计局即将公布9月CPI数据之际，央行抢在数据公布之前动手加息，预示着9月CPI不乐观，再创新高可能性较大，这次的加息是错位加息及非对称加息。

从2007年底的最后一次加息来看是，短期存款加息幅度大，鼓励短期存款，然后08年四次降息。而这次长期存款加息幅度比短期存款加息幅度大，预示央行开始鼓励居民长期存款，收回流动性。根据近期高层反复表态抑制通胀的决心来看，加息周期大概率已启动，预计年内还将有一次加息，幅度比这次大，明年央行也会频繁动用加息工具来收回过剩的流动性。本次加息动作风向标因素大于实际因素，高层恐怕不想一出手就吓到一片人，故而先指条路，给下面一些时间调整大方向。

本次出乎意料的加息虽说本质上为了抑制国内通胀，单随之引发的影响力却远不止国内那么简单。事实上，美国并不希望看到中国和其他国家加息，因为一旦别国特别是中国加息，美国经济将受到一定影响，部分资金会转离开美国进入中国，奥巴马和美联储希望在美元不加息的情况下刺激消费刺激经济，这次加息是一次让美国甚至国内都显得比较意外，这将延缓美国经济复苏进程。需要指出的是，这批外资进入中国绝大部分不会选择炒楼炒股，绝大多数资金还是会选择安全的躺在央行享受央行的加息政策，毕竟这批资金的目的是避险+升值，时机一到还会流回美国。对于这批资金而言，炒股炒楼风险较大，贸然进入极有可能偷鸡不成蚀把米。真要进入中国，还不如买QFII来得方便。反正QFII额度还远远没有用完。

受加息利空影响较大的行业有银行、地产。

银行业受加息影响，资金成本提高，直接导致坏帐率升高，同时由于不对等加息，中长期贷款利差减少，对于80%盈利依靠利差产生的银行来说，其盈利能力将会大大降低。

地产业受加息影响主要表现在资金面吃紧和购买力衰弱上，关于房地产大家说得太多，在此不再赘述。

谈完经济谈股市，既然已经加息了，股市已经回有所反应，虽然看起来像利空，但多方不是没有反攻机会，无论周三市场是否低开，多空双方都有足够的理由大做文章，作为投资者而言，最好的结果是等多空双方的主将们分出胜负，大部队再一拥而上拿下对手比较合适。

最后补充一点，股市看起来出现了阶段性的疯狂，在蓝筹股上的赚钱效应开始出现，成交量更是创出历史新高，凡大盘放出天量，往往离顶部不远，个人觉得要重现2007年牛市的难度较大。部分中小市值解禁股的炒高是为了接下来的抛售，想在20元出完货最好的办法是拉到40元，如此一来确保能在20元出货成功，同时还能一路做反弹赚差价。若通胀问题恶化或得不到有效解决，股市将是抑制通胀消灭流动性最好的办法。一旦股市在前期大涨过后出现较大跌幅，资产的缩水将以几何速度发展，流动性随时可被消灭。要问股票价格高不高，得问权重股们会不会增发，他们可通过增发来最终可以控制价格并获得资金，或者通过阶段性减持部分股票变现来影响股价运行。

中国股市为中国经济发展和经济政策服务的宗旨不会改变。