2010年人民币面临升值压力汇率政策或难大动(2)

2009年12月29日 00:44每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

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央行公开数据显示，今年9月，金融机构外汇占款较8月份激增4068亿元，创年内新高；而此前1～8月，新增外汇占款基本维持在1000亿元~2000亿元左右。同时，9月新增外汇占款与当月贸易顺差和FDI(外商直接投资)存在较大差额，资金流入态势明显。

如果说，央行口风初变令业内对人民币升值前景遐想不已，那么，奥巴马11月15日访华更是加剧了人民币升值预期，当时市场都在预期奥巴马访华将促使人民币重新踏上升值之旅。在奥巴马访华前夕，以美元计价的中国B股市场全线飙升，11月13日上证B股盘中创下一年半以来的最大盘中涨幅，多只股票封住涨停。

人民币被低估之争

有趣的是，对于“人民币是否被低估”，仅从数据看就可以做出两种全然不同的解读。一方面，自今年三月份以来，许多新兴市场经济体的货币对美元都有了较大幅度的升值，升幅最大的是巴西货币雷亚尔。但人民币是为数不多的未升值新兴市场经济体货币之一，这使它成为新兴市场中最疲软的货币之一。

另一方面，观察全球金融危机爆发至2009年3月全球经济和金融开始企稳这段时间，可以发现，同一组新兴市场经济体的汇率变动情况显示，人民币是最坚挺的新兴市场货币，因为它是在全球金融危机爆发后唯一没有对美元贬值的新兴市场货币，而波兰、匈牙利等国的货币兑美元跌幅都超过了30%之多。当时许多市场观察家预测人民币将跟随其他新兴市场货币一起对美元贬值。而这样做的后果显然是向其他新兴市场货币施加更大的贬值压力。

上述对比显示，“人民币是最疲软的新兴市场货币”这一判断只是在过去6～7个月时间内才是正确的，如果将观察时间延长，即观察自危机爆发，也就是2008年8月以来各种货币的表现，就会发现人民币比其他大多数新兴市场货币都要坚挺。

从2008年8月以来人民币采取的是事实上盯住美元的策略。考虑到美元兑一篮子货币半年多来 “跌跌不休”，跌幅超过10%，与此同时人民币实际盯住美元，使得人民币在兑美元汇率基本维持稳定的同时，对欧元、日元、澳元等货币却大幅度贬值，这一点也成为近期各种贸易争端和国际舆论向人民币施压的原因之一。

中金公司首席经济学家哈继铭评论说，“近期外界对于人民币压力显著加大，不仅来自于发达国家，也来自于国际组织和发展中国家。”

IMF总裁斯特劳斯•卡恩在APEC峰会上表示，人民币被显著低估。在之前的中欧峰会上，人民币汇率问题再次成为交锋点。欧方强调，希望人民币升值是一个稳定、持续、逐步的过程，人民币汇率的升值应该是全球退出机制的一部分。