2010年08月06日 23:18投资者报【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

《投资者报》研究员 刘宗源

百度一下“华泰柏瑞”，共有29万条信息，前几页，几乎全与“匿名信”、“贿赂”、“造谣”、“管理混乱”有关，7月31日发给部分媒体记者邮箱里的一封“匿名信”，让华泰柏瑞基金公司迅速陷入舆论漩涡。

“华泰柏瑞”不是一家新基金公司，早在2004年就已成立，但这个名字却是新的，今年4月30日才开始启用，截至目前该名字用了刚过3个月，此前的名称是“友邦华泰”。

“谁来捍卫基金持有人的利益？”这是“匿名信”事件爆发后媒体和投资者最大的呼声。

如果“匿名信”举报属实，无疑彰显公司管理混乱，投资者的利益难有保障；但是否属实，又需要证券监管部门和股东方查实，并且给持有人一个明确答复。

《投资者报》数据研究部对华泰柏瑞成立以来的相关业绩分析显示，该公司旗下各只基金自成立以来，业绩相比同期同类型成立的产品表现要差，大部分处于队尾，基金经理团队人员明显不足且安排不平衡，但今年上半年以来该公司业绩尚可。

管理业绩位居末流

单从今年以来的整体表现看，华泰柏瑞业绩尚可，但旗下8只产品存在明显分化，4只股票型基金、1只债券型基金业绩位居同类前列，混合型基金和货币市场基金业绩较差。

在可比的233只股票型基金中，今年以来截至8月3日平均收益率为-12%。同期华泰柏瑞行业领先、华泰柏瑞价值增长、华泰柏瑞盛世中国分别取得-5.87%、-5.87%和-14.05%的收益率，位居233只基金中的第34、35和146名。

债券基金今年以来的业绩位居同类中上游，华泰柏瑞增利A、华泰柏瑞增利B在126只同类可比基金中，分居45和51名，收益率高于同类平均水平，今年以来的平均收益率为3.29%，而这两只基金分别为3.97%和3.79%。

但处在“天平”另一端的混合型基金和货币基金，却位居同类队尾。华泰柏瑞积极成长今年以来的收益率为-11%，同类基金同期收益率为-8%，低3个百分点，排在157只同类基金的116名。

货币基金更差，华泰柏瑞货币A和华泰柏瑞货币B今年以来收益率分别排在倒数第1和第3。

但如果将时间跨度放得更长，将每只基金自成立以来与同期同类基金相比，能较清晰的看到，华泰柏瑞基金整体业绩较差，除华泰价值增长业绩处在中上游外，其他基金几乎都位居同期同类基金的倒数。

华泰柏瑞基金成长在2007年5月成立，在117只同类可比基金中排第94名；华泰柏瑞行业领先成立于2009年8月，成立以来亏损21%，在188只同类可比基金中排第158名。

除偏股型基金业绩落后外，固定收益产品末尾的队伍中也有他们。

2006年4月成立的友邦华泰中短债基金在2007年更名为友邦华泰增利A/B，与成立以来同期存在的25只基金的收益相比，排在第18名。

2009年5月成立的华泰柏瑞货币基金A/B，收益率为0.69%(A)和1%，在56只同类可比基金中排名倒数第1和第3，远低于1年期定期存款利率。

基金经理安排不平衡

基金经理稀缺是基金行业面临的一个现实困难，如果不积极培养和招聘、不合理安排基金经理的使用，将难以适应快速发展的节奏。

截至目前，华泰柏瑞共管理8只基金，共有6位基金经理，表面上看去平均每位管理1只多基金，但实际上，公司一半以上的基金都是汪晖和沈涛管理。

汪晖是华泰柏瑞的老员工，2004年7月就已加入该公司，此前，他任职于华泰证券和华宝信托投资公司。目前，华泰柏瑞旗下8只产品一半他都管理过。

从2006年4月开始管理友邦华泰中短债后，汪晖从此成为华泰柏瑞最抢手的基金经理。

2007年5月，汪晖开始管理友邦华泰盛世中国，后因发行友邦华泰价值增长，他卸任友邦盛世中国基金经理，从2008年7月始管理友邦华泰价值增长。

2009年，因华泰柏瑞盛世中国基金经理郭楷泽要离任，汪晖再次出来“救火”，从11月开始任该基金经理。

今年华泰柏瑞又新发了一只基金，基金经理不足再次显示。已经担任两只股票型基金经理的汪晖，再加一只基金，成为华泰柏瑞量化先行的基金经理。

汪晖现单独管理3只股票型基金，一个人管理3只偏股型基金，这在行业内并不多见。

沈涛现在也管理了两只基金，分别是华泰柏瑞货币A/B和华泰柏瑞增利基金。华泰柏瑞红利ETF现由两位基金经理管理，分别是张娅和柳军。其他两只基金分别由秦岭松和吕慧建管理。

管理规模快速下降

除了从基金公司管理的产品业绩看其效率外，还可以从基金公司的管理规模变化来看效率高低。这是因为，产品业绩更主要的是投研人员的努力，而规模变化，不仅反映出投研人员的努力程度，也能反映公司内部在市场管理和整体协调方面的能力。

华泰柏瑞最辉煌当属2007年，借助大牛市的“疯狂”，该公司与其他众多基金公司一样，规模迅猛膨胀，其管理的资产规模从2006年底的36亿元，增长到300亿元，一年的时间就约增长了8倍。

这一年，该公司新发行的华泰柏瑞积极成长募集资金近百亿元，华泰柏瑞盛世中国在年初进行大比例分红、在9月进行拆分，吸引了100多亿资金进入，此外，华泰柏瑞红利ETF基金也吸引了大量资金涌入。

但在2008年，随着股指不断暴挫，2007年“吹气球”式的快速发展对投资者造成的伤害显而易见。2007年，尤其是在9月份上证综指位于6000点附近时进入的大部分投资者，基本上处在亏损状态，投资者此后的怨声载道也在所难免。

2008年，华泰柏瑞的管理规模直线下降，从2007年底的300亿元到2008年底时仅有130亿元，降幅近60%。2008年发行的华泰柏瑞价值增长也面临募集困境，首募资金刚刚越过证监会规定的基金最低成立门槛。

2008年属于债券基金年，债基走出了一波少有的牛市行情，避险资金纷纷涌入债基市场，可华泰债券增利当年规模基本上没有增长，截至2008年底，依然仅有3.2亿元规模。

2009年市场反弹，华泰柏瑞的资产管理规模出现恢复性上涨，总规模超过200亿元，但今年上半年市场不断震荡向下，其管理的规模又回到了168亿元。

相关专题：

华泰柏瑞深陷匿名举报事件

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