春节期间外盘商品走势分析

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宏观

美元由于欧洲主权信用问题的不确定性、美国经济恢复程度较好以及开始提高再贴现的影响，持续走强，对商品形成一定压力，但是经济恢复也在一定程度上对商品形成支持。通涨率向上趋势不改，但力度仍然不强。各国央行政策紧缩取向无疑，但有程度不同，中美走在前面，欧日按兵不动。商品处于一个大震荡当中，未形成持续单边趋势，建议各品种在震荡上沿区间保持空头策略，下沿区间保持短多策略

锌

本周LME锌价走出震荡上行走势，延续节前强劲走势，目前已经突破重要阻力位60日均线2354美元，从影响因素看，主要是还是在宏观方面，1)美国公布的强劲经济数据强劲2)市场对希腊主权债问题担忧有所缓解3)市场对中国和美国货币政策收紧担忧缓解4)中国节后需求预期增强，提振市场乐观情绪。目前来看，锌价将测试2350美元阻力有效性，锌价若站稳此位，将可能恢复趋势上涨。关注此价锌价表

铜：

春节期间铜价大幅上涨，LME三个月铜一周上涨620美元或9%。分析来看，希腊将在一个月后就债务问题给出具体的方案，市场普遍认为欧盟最终会给予援助，这使欧洲债务危机的恐慌暂时缓解。另外美联储针对退市问题给出具体的方案，这也缓解了美国将在近期升息的担心。从整体来看，全球经济仍处于复苏之中，铜的消费保持增长，尤其是春节后中国等亚洲地区将进入传统 的消费旺季，铜价仍会有很强的支持，估计节后铜价将再次挑战7800美元甚至历史高点8800美元

铝：

本周LME铝价继续上涨，但涨幅弱于铜、锌，市场对近期宏观面经济数据局以及事件积极的解读推动风险偏好上升，从影响因素看，美国公布的强劲的工业生产数据以及美联储提高贴现率令市场对经济增长愈加乐观；希腊债务危机的缓解了市场的忧虑得到缓解，欧元抛压暂时得到缓解；此外。中国节后需求预期增强，提振市场乐观情绪。目前来看，铝短期可能上试60日均线2183美元，若有效突破，铝价将恢复趋势上涨走势

钢铁：

节日期间，国内钢筋购销市场陷入停滞，但节前几大钢厂的提价信息还是刺激了疲软的钢市。鉴于螺纹5月合约已在节前触底，节后钢材市场料将保持震荡走强态势。但钢市仍会面临较大的库存压力，因节日期间钢厂产能仍在持续。如果钢价出现快速上涨，将会出现较好的套保抛空机会。

春节前的最后一天，工信部发表文章看好今年钢市；同一天宝钢公布3月份市场价格，上调碳钢出厂价格300-400元/吨，高于此前的市场预期，在宝钢提价的带动下，预计鞍钢、武钢等也将继续上调出厂价格，间接带动建筑钢材生产企业也提高出厂价格。

根据我们对历年春节前后市场价格、库存和需求情况的研究发现，从03-2009年6个春节后，有五个春节后都出现了上涨，除了09年遇到世界经济危机的影响出现回落外；而且发现，07-09年长假期间，建筑钢材库存环比增幅都会形成一个峰值，节后2-3周会逐渐回落；而历年3月份的市场需求较二月份也会有所增加，预计2010年3月期间建筑钢材需求将环比增加600万吨，有效缓解现在高库存的压力。此外二月份螺纹钢生产企业减产幅度也大于一月

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