2009年11月01日 08:16凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

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太平洋证券 刘继伟

特锐德：公司是我国专门从事户外箱式电力成套设备制造的骨干企业，2007年、2008年、2009年1-9月公司营业收入分别比上年同期增长77.34%、119.49%、79.00%，净利润相应增长32.45%、232.12%、71.00%，受益于铁路建设的信号电源系统改造，公司未来业绩有保障，预计2009年和2010年的EPS分别为0.93元和1.28元，相对于10月30日的收盘价44元而言，动态市盈率在34.4倍—47.3倍，估值相对合理，后续可逢低参与。

神州泰岳：公司主营业务是IT 运维服务以及提供整体解决方案，飞信运维外包业务将支撑公司未来三年实现高增长，但拓展飞信以外的 IT 运维管理业务是公司价值突破的关键，预计09、10、11 年EPS 分别为2.06 元、2.43 元、3.58 元，对于10月30日的收盘价102.90元而言,2010年前的动态市盈率在42倍—50倍之间，建议观望。

乐普医疗：公司主要从事冠状动脉介入和先心病介入医疗器械的研发、生产和销售，实际控制人为中船重工集团。预计 2009、2010、2011 年实现归属于母公司净利润为同比增长41%、37%、34%，按发行后新股本计，实现摊薄每股收益分别为0.70 元、0.96 元、1.28 元，相对于10月30日的63.40元的收盘价，动态市盈率在50倍—66倍，稍高建议观望。

南风股份：华南地区规模最大的专业从事通风和空气处理系统设计和生产的企业，业务主要集中在核电、地铁、隧道、民用工业建筑领域，2007年和2008 年销售收入同比增长113%和39%，净利润同比增长264%和63%，产能利用率超过100%。预测公司 09-11 年的盈利预测分别为0.50 元、0.75 元和0.98 元，复合增长率达到40%，按公司2010 年35-40倍PE，合理估值为26.25--30元，目前股价偏高，建议观望。

探路者公司主要从事户外用品的研发设计、组织外包生产和销售，是国内户外用品行业销量第一的龙头企业。2006——2008 年公司依托持续的渠道扩张和平效提升以及毛利率的不断提高，公司营业收入和净利润年复合增长率分别高达71%和184%。根据公司的成长性和十分有限的流通盘给予一定的溢价，公司09 年的合理估值区间在40——50 倍之间，对应价格在22——27.5 元之间，股价大幅偏高，建议减持。

莱美药业：公司是以抗感染类用药为核心产品的家族控制企业。公司产品主要涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列，主要产品有喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药。公司的核心竞争力是科研优势和产品优势。我们预计 2009、2010、2011 年实现摊薄每股收益分别为0.45 元、0.58 元、0.70 元。我们预计公司首日开盘价有望达到2009 年预测市盈率的40 倍，股价溢价幅度达到80%，建议减持。

汉威电子：公司是国内最早从事气体传感器研究、生产的厂家之一，国内领先的气体传感器、气体检测仪器仪表专业生产企业。国内空气安全检测市场发展潜力较大。我们预测公司2009到2010年每股收益分别为0.69元，0.95元。2009年和2010年合理PE分别为40倍和35倍，目前股价溢价在40%左右，建议观望。

上海佳豪：公司业务主要包括船舶设计和海洋工程设计两大类，海洋工程成为未来最大看点。作为国内最大的民营船舶设计企业，凭借完善的服务链、强大的设计能力，市场占有率不断提高，近三年收入和利润复合增长率分别达到179%、202%。预计公司2009 年、2010 年、2011 年摊薄后EPS 分别为0.81 元、0.95 元、1.18 元，给与公司2010 年30-35倍PE，合理价值区间为28.5 元-33.25 元，当前股价明显偏高，建议减持为主。

安科生物：公司所处行业为生物制药行业，近年来发展迅速，许多国家将生物制药作为未来发展的重点方向，政策支持力度巨大，但竞争激烈公司市场份额有待提高。预计2009-2011 年业绩在0.50、0.63 和0.80 元/股左右，目前股价50元，按2011年估值在40倍左右，后市调整到位可逢低介入。

立思辰：公司作为办公信息系统服务提供商，主要面向政府机构及大中型企事业单位，针对办公和业务流程中各类信息的流转和处理，以管理型外包服务为核心。我们预计公司 2009、2010 年将实现每股收益0.47 元与0.55 元，公司的合理价格中枢为2010 年35 倍市盈率为19.25 元，目前股价略高，建议观望。

鼎汉技术：公司主营业务围绕轨道交通电源系统，产品包括信号电源、通信电源、屏蔽门电源、电力操作电源等，中国铁路和城市轨道交通建设进入跨越式发展的新时期，轨道交通电源需求保持高度景气。我们的预测公司未来三的每股收益分别为 0.89 元、1.30 元和1.58 元，公司合理估值水平为09 年40-45 倍PE，目前溢价30%左右，建议观望。

华测检测：公司所属的检测行业社会发展催生的新兴服务业，近年来面对公众日益强烈的需求，政府对QHSE的立法不断加强，直接推动了检测行业的发展，凭借品牌和网络优势，华测有能力抓住国内第三方检测市场的发展机遇，预计公司2009 年至2011年对应EPS 分别为0.66 元，0.83 元和1.02 元。结合华测检测未来巨大的成长空间，公司合理估值区间在29.7-33.0 元之间，目前股价溢价40%，建议观望。

新宁物流：公司营业收入主要来自于仓储及仓储增值服务收入，2008 年占比57.25%，公司具有较强的业务延伸和区域扩张能力，目前直接和间接控股子公司15 家，较2006 年初增加13 家子公司。考虑到新宁物流所处细分行业的高成长性以及具有的品牌优势，我们认为给予公司40至44 倍的2009 年动态市盈率水平是合理的，目前股价偏离幅度较大，建议减持。

亿纬锂能：惠州亿纬锂能股份有限公司是中国最大、世界第五的锂电池供应商，主要为智能电网、射频识别、汽车电子和安防产业等领域提供新型环保锂电池解决方案和产品。预计公司2009-2010年EPS分别为0.52元、0.66元。并综合考虑公司的技术情况、市场情况和成长前景，我们认为给予公司2009年40倍，2010年45倍PE较为合理，目前股价溢价超60%，建议观望。

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