2009年12月06日 22:50凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

主持人：感谢王功权先生，在中国VC的规模不大，但给经济注入的活力是不可替代的，而且我相信随着国内VC产业的发展，对国内的经济推动会有更大的力度。在中小企业融资难的情况下，VC是很大的力量。VC在中国有没有挣到钱，阎焱最应该清楚了。

阎焱：在中国我们没有投资，我们用钱给赢的人，给他们投资。但这不算我们投资的一个项目。我们准备全部赔掉的，全部赚钱也是不可能的。从投资来讲是赚钱，其实你说盛大，在完美世界我们11月份刚刚出来，我们全部退出了，这是实实在在的退出，这是在海外，我们主要是在海外忽悠美国人赚钱。07年投了800万，刚刚拿出4600亿美金，这是外国发生的，中国还没有证明我们能赚钱。

主持人：下面我想让刘乐飞讲几个人民币的投资赚钱的例子，比如过去国企，宝钢投太平洋保险、建行，比如还有很多国企投招商、平安保险，都赚了很多钱。

刘乐飞：我觉得在股权投资领域赚钱应该说非常没有大家说的基金退出的案例在人民币领域里相对比较少，但许多机构包括个人投资者，在A股市场以前股权投资成功案例太多了，包括所有的中国大的民营企业家，你问他最赚钱的项目是什么?肯定是民生银行，大家当时的数字只有几个亿，现在至少在一百亿左右，这是比较典型的案例。还有像雅戈尔他们投资中信政权，包括中粮。中信投了2亿，最后退出都是在百亿人民币，类似这样的故事应该说还是非常多，包括宝钢，从国企到民企都有。包括我在中国人手投资中信证券，投了40多亿，现在市值有400亿，已经退出一半了，获利水平在十倍。我们认为案例还是可以找很多的。王功权也在说他们投资风投很谨慎，我想谨慎是永远在投资领域的主题，投资是科学和艺术的结合。首先科学要有细致的分析，深入分析之后再做决策，艺术是经验，像阎焱说的业绩记录来证明你的经验是很重要的。但我对王功权说的有一点，我自己有一些不同的看法，我觉得谨慎和你去投不投资是没有特别直接的关系，我们今年也投了几个项目，20多亿，同时我们认为，应该说今年是一个低谷，我们看中国经济，看的是未来还是非常乐观的，没有那么悲观，全球我想不用说，大家都说金融危机、经济危机，我们始终没有认为中国是金融危机和经济危机，我们始终认为中国的经济是一个调整，既是受到全球的冲击，其实很多是出口型企业受到一定的冲击，但是绝大部分很多的特别是和消费、金融相关的企业其实并没有太大的波及。所谓我们认为中国是一个调整，应该说会是未来持续的调整。我们当时希望中国的这次经济受到全球波及影响之后，经济调整希望快一点，没想到反弹更快之后，整个把许多小钢铁、小水泥、小的污染型的像化工、小的制造业又给他们一个喘口气的机会，应该说还能延续几年。但我想这个未来淘汰的趋势是毋庸置疑的，这是我们对未来经济还是充满着信心。

主持人：最后每位嘉宾用一句话对今年和未来PE和VC市场的走势或者观点做一个阐述。

王励弘：从我的角度，我觉得中国经济应该是长期看好，但短期确实非常难以预测，所以从我们投资的理念，一定是一个公司能经得起风险。我们对资产负债表、资本结构非常看中。另外一个公司好，在我们投的公司里，往往比我们原来预期的好的都是一个团队有非常强的执行内勤，还是这几点最重要。跟世界其他地方比，中国还是最有吸引力的投资场所。

刘乐飞：我讲一个观点，就是说我们认为短期来看，中国特别是第四季度的数据出来会给大家非常乐观的数据，GDP增长在11，明年后年我们认为还会更好，中国政府推动很多大的项目，基础设施项目，今年是刚刚开始，真正许多项目的落地是在明年和后年，所以我们认为明后年随着经济的不断好转，中国通胀并不是主要的问题，主要是因为整个产能，不但中国全球也是过剩的产能。但这么多货币在这个经济体中，我们认为会带来资产的通胀，资产通胀会带来资产泡沫。所以我们认为未来一两年股票市场和地产市场仍然是泡沫，除非政府出一些强有力的政策调控，但我想难度也很大，所以我们希望大家关注到这个泡沫。特别是地产，我们认为未来还会高举不下，许多前期没有比较大幅上涨的地区，可能还会有一个上涨的过程。所以希望大家抓住机遇，更多的进入到低产、股权投资、股票投资这个领域，我想会给大家带来惊喜和比较好的回报。

王功权：我们面临的一个问题，不是在这里作秀，就是一句话，像深圳创新投李万寿学习。

阎焱：今后三到五年中国应该是非常好的PE和VC投资的市场，五年以后也搞不清楚，谁说只有重要五年以后的事都是扯淡，以前有一个哈佛大学研究中国的专家，叫费正清音译，他说过一句话，中国唯一有确定性的东西就是中国的不确定性。

李万寿：明后年可能相对看，前天深圳开会的时候柳传志讲要总结、回顾，吸取更多的教训，未来少一些成本，这是第一个。第二在未来投资方向上，我们会比较多的关注升级、换代和转型，对低碳经济、绿色经济、环保经济、循环经济和健康经济的几个方面我们会投入更多的关注。

主持人：综合各位的观点，我们有非常乐观的，有非常审慎的，我觉得这两点观点都很重要，投资中头脑发热盲目乐观会出现很大的风险，功权的谨慎是非常必要的，作为关注行业的嘉宾们，感谢你们今天参加这个论坛，我相信2010年中国的PE和VC行业将会有一个更大的发展，我们的创业板会走的更好更稳，经济会走出低迷，谢谢大家。

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