证监会主席助理朱从玖：首日涨幅大降是新股体制改革目标(2)

潜规则

证监会主席助理朱从玖

有人认为部分承销商出具的投资价值研究报告没有遵循独立、审慎、客观的原则。比如说对发行人股票的估值方法就存在争议，有的是以市盈率异常的上市公司作为新股定价的参考，这种情况是有的。甚至有个别的券商根据拟筹资额和发行股数倒推发行价，据说也是有的。在新股发行环节，最容易陷入的一个误区是什么呢？就是以为过去就是未来，这一点也容易被我们一些不太诚信的机构或者个人、或者股评加以夸大，就是夸大过去的成果，然后拓展未来想像的空间，说实话这也是操纵市场的一个惯用技巧。

深交所总经理宋丽萍

目前很多券商的资本市场部大多隶属于投行部，缺乏独立协调股票发行供求双方的权限，在定价过程中有可能迎合投资者利益。在创业板询价过程中，有少数询价对象多次出现非理性报价和其他不当行为。

中国证券业协会会长黄湘平

自去年新股发行体制改革实施后，有44家询价对象在询价和申购业务中出现不规范的行为。今年1月11日，中国证券业协会对这44家询价对象发出了书面提醒函。截至2009年12月25日，在协会备案的询价对象有264家，包括证券公司、基金公司、财务公司、保险公司以及合格的境外投资者。

华夏基金副总经理王亚伟

目前新股发行从公布招股书到报价的时间太短，很多人是盲目报价，到处打听，这种价格定出来很难做到理性。

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