央行年内三次加息 居民手中房贷存款保险如何打理(2)

2011年07月08日 08:04
来源：广州日报 作者：王亮、潘彧、周慧、吴倩

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保险篇：万能险和分红险收益或上调

连续加息下存款利率持续走高，由于保险行业今年以来发展大量协议存款，存款利率基本在5.5%~6.0%，个别协议存款利率甚至可以达到6.2%，有分析人员表示，意料之中的加息能够帮助改善保险公司的投资业绩。此次加息有助于提高固定收益类投资特别是协议存款的收益率。

国信证券分析员告诉记者，受加息影响，万能险结算利率和分红险分红收益率或将上调。最新数据显示，加息后5 年期定期存款利率5.5%已高于目前人寿、平安、太保6 月份的万能险结算利率。另一方面，尽管分红收益率没有公开数据，但同样面临上调。

保险行业资金成本主要为分红险的分红率。从历史经验来看，分红成本提升过程慢于投资收益的上升。国内分红险结算利率通常在每年7 月左右宣告上一年分行利率。因此保险公司目前阶段一方面可以享受投资收益率的上升，另一方面资金成本将在明年7 月左右才会有所上升。一般而言，升息周期伴随通胀高企，目前国内CPI 已经破6%，通胀背景下各项投资的机会成本将出现明显的上涨，同时带动保险行业投资收益率的上升。

从最敏感的银保数据来看，压力正在逐步减轻。长期来看，结算利率体现的是分成后的平滑投资收益，从历史平均数据看，与3~5 年期存款利率接近，并不影响净利差略有扩大、投资受益于加息周期的结论。

基金篇：不如挑只业绩好的货币基金拿着

市民有闲置不用的短期资金，存个半年、一年定期，不如挑只业绩好的货币市场基金拿着。据了解，在此次加息后，活期存款的利率并没有提高，仍为0.5%，但不同期限的定期存款收益率均相应提高了0.25%。根据过往的经验，加息后，货币市场基金的收益率也有望水涨船高，与活期存款相比的利差将进一步扩大，货币市场基金“性价比”会显得更高。

公开信息显示，截至7月6日，75只货币市场基金中有52只、占比近七成的产品7日年化收益率高于3.5%的一年定期存款利率，并且不少产品的收益水平远超一年定存；63只、占比约85%的产品7日年化收益率超过3.1%的3个月定期存款利率。

买卖货基省交易成本

与目前一些银行理财产品相比，即使加息后，货币市场基金在收益上可能仍不具备优势，不过，货币市场基金胜在能够以接近活期的流动性换取定期存款的收益。

据了解，目前，货币市场基金普遍都可以选择在银行申购赎回，多数货币市场基金的流动性为T+1天或T+2天，也就是说，在投资者申请基金赎回交易后，资金第二天或第三天就可以到账，部分基金还推出了与投资者的特定银行卡进行当日直接划转的业务。

此外，货币市场基金申购和赎回均不收手续费，也就是说，买卖货币市场基金并没有交易成本。

不过，非常看重流动性的投资者要注意，星期六和星期日这两天不计入T日之中，如果在星期五申请赎回，资金要到下一个星期一才能到账；如果在双休日期间申请赎回，那么资金只能在下一个星期二才能到账，而且春节、“五一”和“十一”等长假期也不计入T日。

通过上述比较不难看出，有闲置不用的短期资金，存个半年、一年定期，远不如挑只业绩好的货币市场基金拿着。