整治文交所：地方政府对交易所审批权可能收回(4)

2011年07月18日 16:30
来源：《财经》杂志 作者：曲艳丽

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管控创新风险

多年来，国家各部委从未明确表示产权交易市场是资本市场的一部分。从行政职能划分，产权交易市场是唯一一个地方政府可以设立并主导的金融平台，对地方经济发展利莫大焉。

以天津文交所为代表，各地文交所的创新，却在活跃地方金融市场的旗号下，变成少数人中饱私囊的工具，扰乱市场秩序，使得监管层规范产权交易市场成为必然。

此次对交易所的整顿，在我国产权交易所的历史上并非第一次。

成都红庙子街，因康熙年间在此修建的一座围墙皆涂红色的寺庵而得名，全长60米，宽不过七八米。上世纪90年代初这里因为民间自发形成的“一级半”股票交易市场而声名大噪。

1997年国务院下发清理场外非法股票交易方案，像成都红庙子、山东淄博自动报价系统等涉及拆细交易和股权交易的产权交易所被明令关闭。

产权交易市场是我国特有的经济现象。2000年后，随着国家推动高新技术产业发展和规范国有资产转让，产权交易市场又重新兴盛。

一份来自证券监管部门的调查报告认为，产权交易市场存在其合理空间，为国有资产的合理流动与退出提供了平台，对于遏制国有资产转让中的暗箱操作和腐败行为发挥了积极作用；满足了非上市公司的股权或股份的转让要求。也对高新技术企业和中小民营企业的发展起到了积极作用。

但其中也提到，近两年，各地产权交易市场创新交易品种不断，相继开展文化艺术品份额、碳排放权和金融资产等交易，还拟推出信贷资产证券化产品和金融衍生品。

相对公司股份，这些交易标的欠缺专门法律制度的规范，更多依赖一般性民商法律制度和当事人的自主约定，更不适于公众投资者参与；定价原则也更为模糊，如文化艺术品的定价取决于少数专家的评估，价格不确定性和波动性也更大，一般公众投资者很难依据公开信息予以定价。

截至目前，据不完全统计，全国各类产权交易机构超过270家，2008年，76家主要产权交易市场的交易量达到4418亿元，其中京津沪渝四家从事央企国有产权交易的机构，交易量约占全国产权交易市场总规模的60%以上。-