伯南克可能就是“身上什么都没穿”的皇帝

2008年07月08日 09:26第一财经日报【大中小】【打印】已有评论0条

高山

最近，早已宣称美国经济陷入衰退的“股神”巴菲特指出美国经济正进一步转坏。他更暗示美联储主席伯南克应为美国面临的滞胀危机负责。

巴菲特早在年初已扬言美国经济陷入衰退。他认为经过一段时间后，美国经济不但未见曙光，而且进一步转坏。他指出，其旗下公司的数据显示，经济进一步转弱，而所有关于建造业及消费的情况也表现疲弱。

目前美国通胀正在上升，钢铁与石油价格的升势尤为凌厉，笔者以为，美联储应更关注通胀问题，不要令市场以为打击通胀是美联储的第二目标，否则会推高消费者的通胀预期，令情况更坏。

6月26日的美国股市大跌告诉大家一个现实:九个月来美国政府对金融危机注射的强心剂已经失效，美国经济仍然处于危险状态。26日收市时，美国道琼斯指数下跌3%，达到21个月来最低点，就在前一天美联储宣布保持利率不变，结束了为期九个月的减息以及对银行系统注资的政策。美联储特别指出现在最关注的是通货膨胀以及经济衰退。

现在，美国经济发展面临两大阻力:一是金融系统，二是房地产价格以及与其相关的大众消费。目前，无论是企业还是个人都感受到油价和食品价格上升的压力。

维持利率不变的美联储面临着两难境地:一方面需要加息以遏制通货膨胀，另一方面又担心拖累经济增长。这种担忧情绪加剧了人们对通货膨胀的忧虑，增加了美元的下行压力。对于美联储来讲，现在的难题是解决其中一个问题就会导致另一个问题恶化，因此他们选择了什么都不做的措施。

一直希望美国经济会在今年下半年复苏，看来这是不太可能的了。美国次贷危机爆发已近一年，信贷紧缩问题仍未解决，通胀预期又在升温，投资者不禁要问﹕美联储主席伯南克是否真有能力扭转乾坤？

6月初，伯南克大肆宣扬，美联储将强烈抵抗通胀预期，支持稳定美元，市场按此推断，美联储不会再任由美元贬值，加息势在必行，结果美元在两日内出现2005年1月以来最大升幅。但之后的发展却令市场甚为失望，伯南克似乎根本没有收紧货币政策和加息的意图，令市场不知所措。

这是美联储30年来第一次受到考验，但他们搞得一团糟。通胀大震荡已在扩散，预期美国通胀到8月会升至5.5%，美联储在明年内需要6次加息，若稍有迟疑，债市将陷入空前困难。

现在伯南克的公信力已经受到挑战。伯南克向世界称要抗通胀，但结果却是大多数通胀数据继续急升，若市场最终断定他就像童话故事《皇帝的新衣》中自欺欺人的皇帝，他有可能被旁边的人拆穿“他身上什么都没穿”。

（高山，美国注册会计师）

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