厉以宁:资产泡沫是一定要破的 房屋贷款危机将出现(2)
第二个问题,由投资滞胀引起的资产泡沫,从投资滞胀的情况下、投资冲动的情况之下,他进一步发展就不在实体经济里了,就会转到虚拟经济里,所以就会形成了资产泡沫。资产泡沫可能有几个方面原因,随着投资扩张,信贷大量扩张,他没有全进入实体经济领域,其中有一部分就进入到虚拟性经济领域,主要是投资比较敏感,银行贷款给他了,他发现了有产能过剩的迹象,之后于是他先停留在虚拟经济里,这是一种可能。第二个可能,他对通货膨胀中资产价格的上升有他的预期。因为将来既然要通货膨胀的话,我就买楼或者买其他资产,等待将来再卖。所以他不是自己消费型住宅的购买,而是投机型或者投资型的资产购买,这样资产泡沫就增长。
资产泡沫的陷阱主要是怎么呢?这个泡沫一定要破的,没有实体经济的支撑,它是不可能维持长久的。因此这种泡沫如果一破裂的话,就会影响到所有的房地产公司,所有因为信贷而购房的人,这样的话就会出现房屋贷款的危机。股市也一样,股市的泡沫在炒作过程中可能上去,但随着实体经济的下来也会下来,如果市场投资冲动又引进了资产泡沫的陷阱,那就会产生问题。
第三个问题,怎么来应付这一问题呢?结构调整当然是重要的,用行政手段来贯彻产业政策这也是必要的,但不解决问题,因为它的根子是在经济体制改革。经济体制改革由哪方面着手呢?第一政府定位,政府必须定位,定位在什么呢?定位在这个,既然搞社会主义市场经济,市场是基础条件,政府是高层次条件,政府只干市场所干不了的事,市场所干不好的事由政府做,政府不能包办,地方政府对GDP增长这么积极,他完全把政府处在经济的实际的操纵者手中,而且是经济直接干预者,这就形成了地方政府追究GDP的重要原因。
政府要把自己的位置摆好,市场做的了的市场做,市场做不了的政府做。那市场有什么东西做不了而必须政府做呢?或者什么东西做不好而必须政府做呢?
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madj
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