CPI再创新高 宏观数据或力挺两大板块(8)
双长假在即轻仓操作是上策
⊙中原证券 李俊
近期大盘股与中小盘题材股之间的走势出现明显背离,大盘蓝筹股弱者恒弱;而中小盘股强者恒强。在当前市场环境下,中小盘股较大盘蓝筹获取超额收益是大概率事件,但两者差异如此却超预期。
从深层次看,这种背离源自于A股市场中两类资金的性质不同。就现阶段而言,投资资金与投机资金之间差别明显,对风险的偏好程度大为不同。不过,这种背离却有利于下一阶段的一致预期形成。一方面,大盘蓝筹股持续低迷,走势远低于市场预期,即便未来中小盘题材股出现理性回归,但权重股的提前调整使得指数难以深跌。另一方面,中小盘题材股已呈现出明显的泡沫化,如后期大盘股出现调整,但在投机资金推动下,中小盘炒作仍有望延续。从这个角度看,下一阶段的A股市场有望维持窄幅震荡的走势,指数“微调”将成常态。而考虑到中秋、国节长假在即,部分资金可能会选择择机离场,这可能对短期市场带来一定的波动。而10月份之后,国内外众多因素交织之下,A股市场走势不确定性有所加大。因此,建议投资者可逐步减轻仓位,耐心等待更好的投资机会。
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