经济每月谈：一季度国内外经济形势分析文字实录(6)

2011年04月20日 12:07
来源：凤凰网财经

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谷源洋:

这是影响美国经济持续好转的一个重要因素。

第三个问题，高财政赤字。这个就不多讲了，因为有很多的数字。大家知道几个数字就行了，2009年美国联邦政府的财政赤字是1.41万亿美元，去年降了一点，减少了一点，有人说还在涨，这是不对的。去年是1.29万亿美元，也就是我们现在说的1.3万亿美元。今年是多少？今年奥巴马签署8580万亿的减税方案，今年美国联邦政府的财政赤字处于一个新的高点，有的学者和美国公布的数字大概是1.65万亿美元，占GDP的10.9%。问题在哪儿？问题是美国共和党和民主党对美国联邦政府的财政赤字和它的债务规模意见分歧很大。共和党要求奥巴马大幅度的削减财政赤字，大幅度的降低债务规模，但是民主党说不行，降低太多会影响经济增长，会影响就业。大家在网络上都看到很多的争论，主要是减多少的争论，但是到今年4月8号两党达成一个妥协的方案，暂时避免了美国联邦政府部分部门停止运转的局面。但是美国“两党”关于削减财政赤字和债务规模的争议，这个斗争我认为远没有结束，还会继续的发展下去。

谈到这个问题，赤字涉及到债务规模的问题，美国的债务规模现在的确是越来越大了。

2011-04-20 10:51:10

谷源洋:

最后一个问题，我们现在非常关心的美联储非常规货币政策的走向问题。这个问题我不想多讲，只谈几个判断和观点。一是前面周司长已经谈到，美联储实行两次量化宽松的货币政策，第二次能不能像有的学者所讲的美联储可能提早结束购买政府债券。我认为不会，它是必然要坚持到6月底，就是到期了。二是到期以后，美联储会不会采取第三次量化宽松货币政策呢？现在国内外的学术界争论很大，多数的意见是到6月底以后，美联储不会再推出第三次量化宽松货币政策。三是美联储不会跟随4月7号欧洲银行将基准利率从1%提高到1.25%之后，仅仅跟随上调利率。美联储还将持续保持超低利率。美联储什么时候会上调利率呢？谁也是目前大家在讨论的问题。有人说是到年底，有的说是到明年等等。但是不管说年底或者是到明年，美联储它要提升利率，必须要考虑几个标准。

2011-04-20 10:52:31

谷源洋:

现在看起来由于美国的核心通货膨胀率还是比较低的，是在可控的范围之内。所以我本人的意见，在今年之内美联储很难上调利率。这样就得出一个最后的结论，美国的经济今年到底怎么样，会不会像美联储所讲得那么好，可以达到3.4%到3.9%呢？我认为实现这个目标难度比较大。4月份国际货币基金组织公布的世界经济展望报告，就将美国今年经济的增长率下调到2.4%，这和美联储的预测有很大的差距。我最后的判断，美国经济从目前的温和的增长要走向在物价稳定前提下的强劲增长恐怕还需要一定的时间。谢谢。

2011-04-20 10:56:23

曹文炼:

谢谢谷源洋研究员和五位嘉宾的精彩演讲。下面是提问和互动的时间。我们的工作人员已经从互联网收集一些问题。下面我们依次问问在座的嘉宾。

第一个问题是提给姚桂梅研究员，利比亚的战乱让中国蒙受了巨大损失，从国家层面来看，中国应该采取哪些有效措施向有关方面，包括向西方国家提出经济索赔？

2011-04-20 10:56:57

姚桂梅:

谢谢这位听众的提问。由于中国和利比亚没有签订双边投资保护协定，所以我们国家只是能在单边的机制下向利比亚通过外交的途径进行索赔。这种索赔不在法律框架的保护下，结果很难预料。利比亚的中国损失惨重的教训也告诉我们的中国政府和企业，一定要建立多双边的保护机制，现在中国和世界上130多个国家签订了投资保护协定，非洲有31个国家，但是利比亚不包括在内。加强和潜在动乱国家的双边投资保护协定的问题一定要受到重视。建议中国政府还应该积极参加世界银行向下的多边投资担保机构，因为这个机构可以直接承保各种的政治风险，为海外投资提供经济上的保证。还有一点很重要，要加强风险的研究，建立早期预警机制，做到防患于未然。至于向西方国家索赔，这个没有先例，大家知道国际经济秩序不平等的框架下，也没有这样的先例，只是一个良好的愿望罢了。

2011-04-20 10:57:52

曹文炼:

谢谢姚女士。第二个问题是提给王军博士，目前控制通胀风险主要是以利率和准备金率等货币政策工具，这种方式主要是回收流动性，是否有方法能够从根源上减少流动性，比如降低贷款规模，提高贷款标准，从而降低货币政策压力。

2011-04-20 11:00:16

王军:

谢谢这位朋友的提问。关于流动性方案的问题，从两个角度考虑：一个是银行体系要承担起它的职责，要把银行体系不能说把资金都赶过去，要通过数量型工具型的工作，基本上我们在搭配使用。一方面，今年以来已经两次提高价格基准利率，这是一个长期的过程，但是央行应该坚持把控制流动性或者收储货币作为基本方向来做，今年要保持这样一个比较稳健的力度。因为在物价没有出现明显的拐点情况下，要保持这样的力度，银行体系要根据经济形势和金融数据的变化要搭配使用，特别要更加注重价格的工具，比如利率和汇率，要通过正面力量把社会的流动性吸收回银行内部来。

2011-04-20 11:00:39

王军:

二是对于整个全社会来讲流动性都是比较充裕的，我们应该通过主动的增加一些资产的供给来吸收流动性。比如我们可以通过大量的加快发展直接融资，大力发展资本市场来回收流动性。因为发展资本市场本身有很多好处，不像信贷没有货币派生和创造的功能，不会产生对通胀直接的压力。同时它特有的风险分担机制特别适合我们进行的结构调整，比如资金支持一些战略性的新兴产业和支持服务业的发展。支持资本市场是非常好的一个选项。除此之外，还应该通过开放民间资本投资的渠道，比如允许他们进入更多的领域来吸收流动性，包括把过剩的流动性还可以引向“三农”的领域和社会事业等等，我们经济社会发展的薄弱环节也迫切需要资金的支持，包括像中小企业这些领域都可以发挥这方面的作用。谢谢。

2011-04-20 11:02:32

曹文炼:

他还问你赞不赞同减少信贷规模。

2011-04-20 11:03:35

王军:

从刚才讲的今年央行采用社会融资规模的指标来进行监控全社会范围内，当然包括信贷。但是我们看到确实压缩信贷的任务也是非常艰巨的，尽管总的来讲同比增速已经是基本上回到我们控制的目标区间，在16%左右。我们注意到3月份出现较大的反弹，3月份是16.6%，而且3月份的新增信贷是6700多亿，不要说在稳健的政策基调下，即便是在宽松的政策基调下，6700多亿都是大规模的数字。未来的方向是确定的，未来应该坚持这个方向，继续按照控制这个目标的方向，还是要收缩信贷，这是毫无疑问的。

2011-04-20 11:03:49