楼继伟：新兴市场崛起与中投选择(3)

中投的应对之策

中投公司作为财务投资者，一般作少数投资，追求财务回报，不寻求对投资公司或行业的控制。2009年下半年以来，中投公司在资源和大宗商品领域的投资较为集中，一方面是因为，在上一个繁荣周期，这些领域的部分企业因过度举债和投资，在经历经济危机冲击后遇到了财务困难，出现一个机遇窗口，有好的投资机会。另一方面，大宗商品可有效地作为对冲工具，帮助抵御通胀风险。此外，全球经济的复苏和一些大的新兴经济体的经济增长，在未来还会对资源、大宗商品和基础原材料的需求形成支持，这也会给上述领域的资产创造较大的升值空间，在该领域投资可以分享新兴市场特别是中国的经济发展成果，以获得更高回报。

目前，中投公司大部分境外投资资金是通过外部管理人来管理的，未来将逐步对市场效率和深度较好的发达市场增加自营比例；而对于市场效率和深度不够的发展中市场，中投公司仍然要更多地依靠外部管理人。

2010年，中投公司将继续调整和完善战术资产配置、资产再平衡、投资叠加等策略和机制，形成配置和研究驱动型的投资风格。与此同时，中投公司将继续跟踪全球经济形势的变化和发展，通过资产配置调整和专业的投资研究，主动布局投资产品、投资企业和行业，发掘有利的投资机会，选择适宜的投资方式，稳健加快境外投资进度，实现更好的财务回报。

作者为中国投资有限公司董事长

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