夏斌：日元升值不是日本衰退唯一原因

凤凰网财经讯 中国发展高层论坛2010年会于3月20-22日在北京举行，会议主题为“中国与世界经济：增长•调整•合作”。国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为，当年日本“逝去的十年”导致的成因是多方面的，日元升值只是原因之一。以下是文字实录：

夏斌：日本的问题，是传导机制，传导机制简单讲是货币政策传导，经济运行通过货币政策，一个是汇率，一个是货币供应量，多了，货币政策太松了，利率下降，还有一个原因，大家有风险，这几条原因加在一块，恰好日本经济在往下走，它的高增长结束了，这一点，很多专家没有关注到，是几个因素共同起的作用，它的经济在往下走，原来经济的高速增长，就慢慢涨不上去了，内需减少了，外需受影响了，好几个因素，一个是汇率因素，一个是货币政策因素，一个是自己本身经济增长、历史阶段的特点，三方面它没有控制好，如果说它当时严格控制货币供应量，可能就不是这个状况。所以中国政府应该脑子很清醒，对于当前的情况，我怎么控制货币供应量，这是关键。货币供应量是最大的资金，财政的钱，当然就是带动效应。

我想说的，日本经济正处于往下走的经济发展阶段，汇率问题，大幅的贬值。与此同时，大幅度的提高货币供应量，降低利率，这几个因素，共同柔成这个事情。

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