夏斌：当前的经济局势与政策取向(2)

2011年07月11日 00:30
来源：中国证券报－中证网

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二、如何应对困难局面

从经济逻辑说，针对前两年多投放的货币(不管是由外汇占款原因，还是其他原因引起的)，即目前高达76万亿元过度的货币存量和最近物价上涨的压力，毫无疑问，理应紧缩货币；针对危机后全球需求的减弱、中国自身过度投资的不可持续，要追求中国经济未来持续稳定的增长，只能加快消费的增长。但货币紧缩后，消费增速一时跟不上，或消费的增速不能及时填补出口与投资增速的下滑，其结果必然是经济增速的下滑。因此这时市场上产生“硬着陆”的担心和对宏观政策“转向”的期盼，也就不足为奇了。

面对这种局面，怎么办？作者认为，在抉择下一步的宏观政策前，必须厘清以下三点认识：

第一，什么叫“硬着陆”？最近市场上对“硬着陆”的议论较多，但对此并没有作出明确的定义。作者认为，经济增长减速多少本身，并不能足以解释是否“硬着陆”。在中国目前，观察是否“硬着陆”，关键看两条：即当采取宏观紧缩政策后，经济增速出现放缓，一是是否直接影响了社会的稳定(包括因为失业率的提高)；二是是否直接影响了整个金融体系的稳定。只要整个金融体系是基本稳定的(个别小金融机构经营困难是自然的市场现象)，社会是基本稳定的，就不必担心“硬着陆”。由此意义上也可以说，是否“硬着陆”，实际上不能仅仅看货币政策的松紧程度，还要看对失业人群的再就业、失业保险、失业救助、社会保障等各项财政政策的落实情况。

第二，如何理解“今年宏观调控的首要目标是调控物价”？毫无疑问，把调控物价作为今年宏观调控的首要目标，既有利于解决周期性问题，也有利于解决结构性问题。但是如前所述，由于物价问题的复杂性，即使通过这轮货币的紧缩，物价上涨中的货币性因素减弱后，今后由结构调整、价格改革和工资上涨等因素引发的物价温和上涨，仍会持续一个时期。因此，政府决策和市场应对此要有个平和的心态和政策上的准备。即面对可能出现的温和的物价上涨，政府需要及时出台政策，以重点帮助低收入群体确保实际生活水平的不下降。唯有这样，才能实现物价温和上涨时期中国经济结构的调整。

第三，具体怎么把握“稳增长、控物价、调结构”的关系？三者之间，谁主谁次、谁先谁后？这在西方经济学中根本找不到理想的答案。唯一的答案，中国仍应延续自身过去30年改革开放取得“人类经济奇迹”过程中的主经验、主旋律，即要处理好改革、发展、稳定三者间的关系。把握好调控与改革的力度，讲究各项政策的平衡艺术，这是对中国政府决策的最大挑战。同时也要树立信心，因为比较过去特别是上世纪的八、九十年代，已成为世界第二大经济体的中国，今天比以往任何时候，更有物质条件和财力基础，能较好地把握三者间的相对均衡。

去年底中央经济工作会议已明确指出：转变发展方式，是科学发展的主题。加快结构调整，是转变发展方式的主线。那么，当前中国最大的结构问题是什么？在危机后经济全球化的新阶段，面临外需的减少，中国经济要想继续保持持续的高速增长，必须是扩大内需特别是扩大消费，加快推进大国经济体以大国消费为主导的结构调整。然而，中国迄今为止的增长模式、政策框架、执政经验及其最后体现的经济结构特征，都是与原来保持两位数高增长及其路径相吻合的，应该说，这本来也是有其一定的合理性。但现在情况发生了变化。面临新的经济局势，过去曾有效的政策框架和部分的执政经验，已难以培育结构转型要求下消费主导的新增长动力源。而且在这一轮宏观调控下，原来高涨的“房地产市场——土地财政”的增长轨迹，已使各地方财政捉襟见肘，难以支撑或根本无暇再去培育消费增长的新动力源。一个明显的迹象是，当眼下货币稍紧，经济增速稍有下行，社会相关方面已承受不了。因此，如何培育新的增长动力源？靠各级政府原有分配投资资金的政策框架与经验，肯定不行。必须靠市场去解决。政府必须“往后退”，逐步减弱行政措施的作用，“放手”市场。因为市场的形成有利于结构调整。要进一步促进市场的形成，必须深化资源价格改革、财政改革、社会融资体制改革和以行政审批为主的各项行政管理体制的改革。在保持社会、经济基本稳定的前提下，通过改革改善宏观调控，通过培育市场促进结构转型，这是当前在发展方式转变中，正确处理改革、发展、稳定三者关系中所必须予以充分关注的。