中投楼继伟：海外投资策略未变 大宗商品是重点

见习记者 郑智 北京报道

7月以来，中国投资有限责任公司(下称“中投”)密集宣布四笔针对能源、矿产企业的海外投资，引起全球瞩目。甚至有评论称，其投资风格急剧转变，由金融产品组合转向针对大宗商品生产商的直接投资。

但是，10月28日，中投董事长楼继伟在“2009清华管理全球论坛”上表示，中投资产再平衡的投资策略一直没有改变，同时大宗商品也一直是中投的投资重点。在全球中长期通货膨胀预期上升的情况下，中投倾向于将能源、矿产等大宗商品和房地产作为通胀对冲工具，目前还准备投资基础设施领域。

同时，鉴于金融市场逐步趋稳，实体经济下滑的速度趋缓，中投在今年二季度放弃了2008年年中以来“现金为王”的策略，通过分散投资时点和资产类型，在控制总体风险的基础上，加快了投资进度。楼继伟称，目前中投境外投资资金的一半已投资出去，总体保持浮盈状态。

转身大宗商品背后

就在楼继伟此番演讲的两天前，中投刚宣布其全资子公司福布罗投资有限责任公司以30年期高级有抵押可转债方式，向加拿大南戈壁能源有限公司投资5亿美元。南戈壁是一家在加拿大创业板上市的煤炭开采及勘探公司，其主要资产位于蒙古。

而今年7月至今，中投主动公布的投资还有三笔，投资对象均为大宗商品生产企业——分别是俄罗斯石油公司诺贝鲁(Nobel Oil Group)、哈萨克斯坦石油天然气勘探开发股份有限公司和泰克资源公司(Teck Resources)。

楼继伟表示，大宗商品及其生产商一直是中投的投资重点。中国经济增长与大宗商品价格具有较高的相关性，中投可借此分享中国经济的成长。

既然是一贯的战略，为何又在今年7月到10月间密集交易？楼解释说，投资这些项目普遍在半年多前就开始运作，当时大宗商品价格被低估。此轮金融危机开始前，大宗商品价格处于高位，是最为明显的泡沫资产，不具有长期投资价值，而随着资产价格的破裂，这一价值开始显现。

另一个现实的考虑在于，中投对中长期通货膨胀的预期愈加强烈，因此将能源、矿产等大宗商品和房地产作为对冲通胀的工具。

不过，楼继伟否认了中投投资大宗商品是为了配合中国的能源战略。“我们关注的，并不是‘拉回’多少吨石油，而是中投投资的石油企业股票是不是更值钱了。”他说，中投的战略是商业性的，追求风险调整后的长期投资回报。

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