金岩石：通胀无牛市说法不准确资产泡沫源头就是货币(2)

2010年02月02日 21:23凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

凤凰网财经：比如说从物价流到投资领域，可以从源头上减少流动性？

金岩石：因为你并没有理解我的理论，就是通货膨胀按照凯恩斯主义经济学的定义，并不是CPI。CPI只是消费品价格的上涨，所以当我们把投资品和消费品当做两个分离的市场，那么超额货币的发行，就是通货膨胀，只是它流向哪里，或者流向投资品市场产生资产泡沫，或者流向消费品市场，导致恶性通胀，两害相全取其轻，现代政府已经学会把超额货币之水引向投资品市场，推高资产泡沫，化解通货膨胀，这就是两个通货膨胀的概念。

凤凰网财经：还有一个资产泡沫的概念？

金岩石：资产泡沫的源头和通货膨胀的源头都是一个，那就是超额货币的发行。

凤凰网财经：但是怎么样具体衡量？

金岩石：我们非常清楚，我们在投资品市场上，我们并不关注CPI，我们关注的是M2，广义货币速度的增长，我不管你去哪里，弗里德曼，MV等于PY，你把V拿掉，等于货币供应量的增长减去经济增长，这就是通货膨胀，我们用29%的货币供应量驱动8.7%的经济增长，结论是通货膨胀超过20%，这就是真实的结论。但是我们让它表现为资产泡沫，于是人们在追逐财富的过程中，化解了通货膨胀的威胁。

凤凰网财经：20%大部分通过资产市场来溶解掉？

金岩石：这就是现代市场经济在资产泡沫的背后完成的一种新的分配，在两极分化中化解着两极分化，在不平等的表象中分配着市场公平。

凤凰网财经：如果按照这个理论下，房价和股价？

金岩石：房价、股价上涨是化解通货膨胀、创造就业、推高增长的力量，所以我们这么多人关注股市、楼市。

凤凰网财经：看来房价上涨也是无可避免的。

金岩石：那就是我们为高失业必须支付的代价，两害相全取其轻，或者是让多数人在通货膨胀的威胁下担心失业，或者是让少数人在追逐财富的过程中吹高泡沫，在这两个选择当中，我们只有一个选择，我们心里明白，富人赔光了最多自杀，穷人赔光了是要杀人的，所以我们宁可选择让富人自杀，我们也不会让穷人杀人，所以政策必须流向投资品市场。但是投资品市场带来的表面两极分化，也会引发社会动荡，而这种动荡，我们又必须把它控制在合理的范围之内，所以才有抑制少数城市房价过快上涨，背后就是邓小平先生的理论，大稳才有大治，大治才有大富。

凤凰网财经：这个得回去好好想想，伯南克已经连任了，美国的货币政策有变动吗，或者它的失业率？

金岩石：我觉得2010年挑战奥巴马政府的关键问题，就是就业问题。就业问题奥巴马的思路很明确，就是限制进口、扩大出口，然后积极的刺激经济。但是在国会的压力下，他没有办法把这盘棋讲明白，所以我们可以看到美国对台军售实际上是通过军品出口来扩大就业，当我们看到美国不断的制造贸易争端，这就是要走向保护主义，扩大国内的就业。而且当我们看到伯南克也好，奥巴马也好，不断在讲要退出，退出，但是没有动作，说明不想退出，这就是奥巴马的经济难题，所以2010年注定是一个非常不确定的年份。

大家都不要去看别人说什么，只看两个东西，就是货币的流量是在增加，还是在减少，在减少的过程当中要看是突发性的下降，还是微调。第二就是看出口的市场份额在新一轮贸易战当中，哪个国家在增加，哪个国家在减少。我们多数人都明白这个道理，这个世界就是两个东西，汇通天下，货通天下，但是天下就这么大，你的汇，我的货，你的货，我的汇，所以中美之间最大的联盟实际上是货币联盟，所以在去年2009年，美国经济稳定主要靠两个东西，对内发票票，对外降汇率，而中国也学得这两招，对内发票票，对外跟着美元大滑梯，所以中美两国货币联袂贬值，是现在经济复苏的重要条件。通过这样一个货币联袂贬值，不成文的货币同盟，事实在现在国际市场上贸易当中，已经收缩的份额，美国和中国的份额都在大幅度增长。很多人到今天都不明白，中国的人民币在过去一年事实上大幅度贬值，贬值的幅度最高相对于巴西超过42%，最低相对于日本超过15%，这就是中国人民币在2009年大家都在喊人民币升值的时候，完成了一次大幅度的贬值。

凤凰网财经：2010年它？

金岩石：2010年最近克强已经讲的非常清楚，人民币的稳定就是中国对世界的贡献。但是他讲的稳定不是讲对所谓货币的稳定，是对美元稳定，所以现在中国和美国事实上两个货币构成了现代世界经济稳定的基础。

凤凰网财经：美联储和之前有细微的差别吗？

金岩石：我觉得美联储现在面临的问题，是如何在赤字高企的条件下来降低国债，这是它的难题。至少到目前为止我看不出它有解，没有解，赤字已经摆在那里了，而且奥巴马的国情咨文很明确把要花的钱多已经放在那里，去年超支，今年继续超支，超支的部分从哪里来？过去只能发债，而且发债迅速在市场上销售一空。但是现在我们就很难说国债继续扩大发行规模是否能够被全世界各国接受。

凤凰网财经：谢谢。