中信集团副董事长兼总经理常振明演讲实录

中信集团副董事长兼总经理常振明（图片来源：凤凰网财经）

凤凰网财经11月9日讯 2009全球PE北京论坛今日在京举行。以下为中信集团副董事长兼总经理常振明演讲实录：

常振明：谢谢主席先生，刚才听了几位的发言我也很受启发，那么首先今天我们的题目是中国的PE，那么中国的PE实际上PE大概有三个部分组成，一个部分必须是有能够承受风险能力的投资者，在海外他们叫(英文)。第二，就是说必须是有一个成熟的非常专业的管理团队。第三，就是说PE的投资主要是投资到非上市的，因为私人股权基金投资到非上市的，特别有价值的企业。那么这三个组成了私人股份的投资，那么我想正好中信集团这样一个公司，这样一个综合性的公司，在这三个方面实际上我们有非上市的企业，也是PE直接投资的对象，另外我们也有管理的一个团队正在做一些PE。另外就是我们也是参与直接作为一个投资者来参与PE，所以在这三方面的体会，我们也是很深刻的。

那么首先大的概念，我们觉得就是现在中国已经发展到今天，那么这个PE实际上是在中国现在经济的一个转型期，两个方面，一个方面是希望我们向内需方面增长的转变，另外一个方面就是说我们希望靠消费来拉动经济，但是在这些转型期，另外我们希望在高耗能等等的这些方面减少，内涵式的方向的发展。那么在这个时期其实有很多非常有价值的企业，就是一般的投资者非常善于发现这些非常有价值的企业，实际上中国在转型当中的时候，对PE的发展实际上我认为那是十分重要的。刚才吴哓灵行长也谈到中国PE发展的重大意义，实际上现在的意义它是一个直接投资的方式，跟银行间接金融不一样，所以这样最有利于跟企业直接结合来在中国的目前的转型期发挥很大的作用。

那么从中信集团综合性的角度上来讲，现在我们中信集团综合性的业务全国按照发改委统计出来一共90几个行业的话，中信大家涉及到了50几个行业都有我们的投资。那么从这个角度上来说，实际上有很多行业我们是希望能够有很多的，很高的价值，或者有很大的发展。那么我想从适用法律上来看，中国也做了很多的工作在适用法上，那么PE投资适用于很多的目前的很多的法律，但是现在有一些问题急需解决的，就是往往在筹措资金的时候，就是刚才我说的比较成熟的投资者对风险有承受能力的投资者，实际上对这个风险的认识还是不够的。另外一个是关于在团队上，本来是认为PE一定是赚钱的，但是实际上它是需要发现价值的，这个是首先的。

另外在管理团队上，在专业性，实际上我们被投资的企业有了PE的参加以后，实际上可以改善它的很多的经营管理的一些手段，包括公司治理结构等等，能够有助于它的发展，那么在中信主要是从集团下面有几个部分在做直接投资的业务，一个是中信资本，一个是中信证券下面的绵阳基金等等，还有中信信托的锦绣等等1号、2号、3号一些投资的业务，我想强调一点中国的PE比较不但是国外的资金投到中国，中国的资金，PE的资金能够投到外面去，这个尝试可能有助于中国现在鼓励的走出去的这么一个方针，比如说我们中信简单的例子，我们中信的资本在海外的投资，它有一个日本的基金，还有美国的基金，还有其他国家的投资基金，包括哈萨克斯坦的，那么实际上很有助于中国走出去的这样一个策略。

就是这个杯子，我曾经送过我们很多的领导，因为我们在日本有一个投资，因为这个杯子上面写着它是日本制造的，但是实际上我们的基金占90%的股份，那么这说明什么问题呢？实际上很多现在说中国出口比较多，贸易顺差比较大，但很多在中国制造虽然上面写着中国制造，但是实际上不是中国制造的，是PE，或者是外资企业在制造的这些产品。那么我们走出去的时候也可以用一些很好的我们的管理团队，能够在海外发现一些价值比较高的企业，这样也有助于中国走出去。

那么现在我们的基金实际上中国的私人股权基金今天已经发展到目前，实际上是刚刚起步的这么一个程度，我们希望能够在今后私人股权基金能够有一个更大的发展，使我们的企业，特别是有价值的企业在经济转型当中的一些，比如清洁能源等等，比如生物制药等等的一些比较有价值的企业，能够得到更多的发现。

好，谢谢大家。

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