十二五深化产业变局三原色绘就投资主题(2)

2010年12月27日 06:47中国证券报【大中小】【打印】共有评论0条

民生产业：红红火火

12月22日，“明年1月1日起上调全国企业退休人员养老金平均每人140元”的消息，让北京退休职工刘阿姨十分开心。这是我国第七次上调企业退休人员养老金。在强烈的通胀预期下，提高最底层居民的收入水平，无疑直接保证了居民的消费能力，也为“衣、食、住、行”等民生产业明年的收入增长打下了基础。

在开局之年再度强调保证最底层群体的收入水平，缩小收入差距，保证民生，拉动内需消费，这一思路将贯彻整个“十二五”。

“十二五”期间，转变经济发展方式、实现经济结构战略性调整的目标，首先要发展内需。在“三驾马车”中，要形成“消费、投资、出口协调拉动经济增长新局面”，消费首次被排在第一位。

“十二五”规划建议提出，努力实现“居民收入与经济发展同步”、“劳动报酬增长与生产率提高同步”，由以前的“逐步提高”转变为“努力提高”，有利于扭转居民收入、劳动报酬两个比重持续下降的趋势。

收入分配改革方案可能在明年正式出台，措施包括提高中低收入者工资水平，完善对垄断行业工资总额和工资水平的双重调控政策，加大税收对收入分配的调节力度等。这将直接刺激消费板块的相关股票。

中原证券研究员李俊认为，投资大消费领域，关键是要把握中国未来消费升级趋势。在居民收入水平不断提高趋势下，城乡居民的交通通信、医疗保健以及居住支出未来有望获取较快增长，食品、衣着的增速相对较慢，但在消费升级概念下，食品、饮料、服装等高端消费市场同样将获得机遇。

在城镇化趋势下，居民将追求更舒适的居住条件，房地产以及家庭住宅装修市场未来发展前景光明；数码设备、家电产品等家庭设备用品与服务也将迅速增长。

值得注意的是，在“十二五”期间，另一个趋势性问题——人口老龄化将更加严峻，老年人口将超过2亿，居民的医疗保健支出会大幅增加，保险支出也受益于人口老龄化趋势下的消费升级。而在广大的农村消费市场，消费理念也会随之升级，成为中低端日常生活用品的绝佳的消费市场。

而“十二五”期间，我国居民的文化消费增长能力更不容忽视。书籍、影视剧、动漫、网络游戏、新闻资讯等文化产品都将拥有庞大的消费量。而且，这些传统文化产业经过数字化、网络化之后，将迸发出更多样的商业模式。

从“国强”到“民富”，旅游消费也将迎来黄金五年。低收入群体、农村旅游消费等都趋同于城镇居民。宏源证券研究员孙妍预计，2010-2015年间的旅游收入增速将快于收入增速。截至2015年将实现旅游收入17947亿元，比2009年增长76%，到2020年实现旅游收入27360亿元。

孙妍认为，“十二五”期间，游客客源地发展仍然以东部沿海地区为主，目的地方面，则呈现由东部向中西部地区倾斜的态势。促进中西部地区崛起，鼓励东部地区率先发展，将是区域规划的重点。中西部地区凭借其较大的人口基数，在城镇化率提高，低收入群体消费能力提升的大背景下，将有大量的新增旅游需求产生，届时将加大相关区域旅游资源的边际效应。