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播种进行时市场渴望年报行情

2010年01月15日 02:27第一财经日报【大中小】【打印】共有评论0条

谷东周小雍

沪市首份年报今日出炉。而昨日，家电、食品饮料和商业板块占据涨幅榜前三席，分别上涨了4.34%、3.72%和3.11%，这三个板块均有较好的年报预期。这引发市场对年报行情已悄然展开的联想。有分析人士指出，受2009年年报业绩预增和一季报基数低的影响，今年一季度将出现年报、季报业绩预增叠加效应，因此期待的业绩浪仍然存在。

对股指仍持较乐观看法的东海证券策略研究员王凡就认为，下一步支持市场走强的主要因素将是年报行情。

159家公司业绩翻番

从以往经验来看，年报行情往往从预告期开始展开，然后随着年报的陆续披露才会渐入佳境。据Wind资讯统计，截至昨日678家已经公布业绩预告的上市公司中，预告业绩增长(预增、略增、扭亏、续盈)的有 444家，占已公布业绩预告A股公司的65.48%。其中，有159家净利润增幅超过100%。114家净利润增幅低于100%但达到或超过50%。

“从业绩预期公告时间和股价涨幅的相关性看出，业绩增长仍是市场追逐关注的焦点之一。”齐鲁证券研究所分析师于立婷分析指出，从业绩预告公布至1月12日收盘，上市公司涨幅前二十家中，预告业绩增长的占绝大多数。因此，上市公司业绩预告中显示有较强盈利能力，但价值被市场低估的个股仍是关注重点。而业绩预期增幅在50%~100%的上市公司，其持续盈利能力更强。

关注四大预增板块

从行业看，房地产、家电、石化、电力行业业绩增长明显，而银行业业绩增幅不大，钢铁业仍不能摆脱业绩下降的阴影。

业绩成长预期也不同程度印证在盘面表现上。昨日消费类股表现非常抢眼，家电、食品饮料和商业贸易板块涨幅居前。分析人士认为，国内消费数据稳健增长，家电下乡产品优惠政策有望延续等基本面因素，加上面临节日消费等乐观因素支撑了消费板块走强。

另外，在披露业绩快报的金融股中，西南证券业绩增幅超过500%，光大证券增幅在100%以上，相比而言，银行上市企业增幅有限。

昨日房地产板块整体微涨1.18%，在申万23个子行业中排在倒数第二的位置。目前国家六部委负责人解读“国11条”楼市新政，并称将采取多种措施遏制房价过快上涨，近期房地产政策调控频出在一定程度上抑制了板块的表现。

对此，西南证券研究员张仕元分析，“地产板块有良好的年报业绩，目前已经没有下跌空间，一季度虽然整体会落后于大盘，但仍然存在超跌反弹机会。”

春节前“播种”

据西南证券研究员张刚对此次年报行情运行特点的分析，由于1月份仅有32家上市公司披露年报，仅占总数的1.87%，而披露时间上，在最后五天集中了一半的上市公司。因此总体对股指的影响不大，1月份走势会相对平稳。

不过，张刚在其研报中指出，2月份市场走势将开始向好，春节前可能会调整，但节后会继续走强，煤炭、房地产、医药等行业板块会表现较强。3月份披露年报的公司占四成多，银行、券商、煤炭、石化双雄对股指会产生很大影响，它们的年报披露时间主要集中在下旬，投资机会较多；到了4月份，披露年报的公司占近一半，不过由于绩差公司较多，整体走势处于弱势整理格局。

如果上述逻辑成立的话，投资者可在2月份春节前积极把握个股投资机会，在3月下旬的强劲升势后，4月初开始考虑逐步减仓套现，4月底以后利空充分兑现的绩差股或因重组题材存在短线机会。

从以往经验来看，年报行情的投资机会主要集中在超预期增长、高成长板块以及高送转板块当中。而王凡更看好具有高送转预期的板块机会，尤其对于受益出口复苏的行业、受益政策扶持的板块中拥有高送转预期的个股，将具有较大的投资机会。对于预增板块，王凡也认为，尽管预期兑现后，股价可能出现回落，但仍有持续性机会。

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