中报行情一触即发 三大板块寻找超预期“黑马”(2)

2011年07月06日 09:28
来源：中国证券网

字号:T|T

0人参与打印转发

四利好因素发酵 周线红三兵预示行情乐观

尽管此轮反弹的目标位还未到，但在接近2850-2900点的前期密集成交区域附近，大盘或会出现震荡。我们认为，随着局部宽松政策预期的加强、资金面的松动以及市场环境的转暖，本周两市周线收阳概率较大，而周线“红三兵”则为7月乐观行情开了个好头。

局部宽松预期渐强

此轮反弹的最大动力源于对政策预期的改变。无论是要重点解决中小企业贷款难问题，还是首次提出把握好政策的节奏和力度，都显示政策微调动态，也都明显透露出政策调控正在向着有利于市场的方向变化。

我们认为，在6月经济先行指标PMI接近强弱分界线敏感窗口之际，经济政策见底的可能性正在逐渐增大。今年下半年，在总体保持紧缩政策的前提下，局部宽松的政策将逐渐推出，以便从根本上确保经济增速继续保持在合理的水平内。

比如作为影响中国经济的两大支柱行业——房地产与汽车业，都可能再次受到政策的大力扶持。另外，今年中央一号文件是关于促进水利发展的。由于上半年气候环境异常，预计财政政策将继续向水利建设重点倾斜，再加上新兴产业的加速推进，都将全面促进经济的进一步稳定发展。

资金面趋向松动

7月15日将公布6月的CPI数据和经济数据，预计6月CPI增速将达到6.2%甚至以上，央行继续加息的可能性较大，但这是在市场预期之中的，对市场影响相对有限。下半年货币政策继续紧缩的空间已极其有限，调控次数将明显减少，市场资金整体环境将明显好于上半年，这也在市场中渐成共识。

从下半年有关统计数据看，下半年央票及正回购到期资金规模为1万多亿元，但不足上半年到期总量3.7万亿元的30%，加上M1、M2已基本回落到正常水平区间，意味着下半年流动性调控压力其实已经大大减轻。另外，重点解决中小企业融资难问题或将成为资金松动的突破口。

市场环境转暖

前期市场在2600点附近出现众多见底信号，如破净、破发、大股东增持、成交创地量、估值创新低等，随着指数的快速反弹，有利于市场上涨的因素正在继续扩散发酵。

首先，机构主力资金的动向值得关注。如基金公司快速增仓，上周逾五成基金主动加仓；保险资金积极入市，除增持工行、中行外，某大型保险资产管理公司一次性动用逾百亿元入市等，可以理解为机构对下半年市场转向乐观所采取的实际行动。更何况，据预测，目前保险公司仓位普遍还不到15%，仍有千亿资金可随时入市。

其次，中报业绩预期向好成为支撑股市上涨的基础。从已公布中报预报的上市公司看，预喜的比例超过八成，预报业绩增长的企业数量远远超过预减上市公司，这将使前期过度悲观预期面临纠偏。

第三，外围环境趋于平缓。如欧美经济缓慢复苏，欧债危机缓和，近期外围市场连续上涨也为A股提供正面心理支持。

第四，短期仍存上冲动能。此次行情是对3067点跌至2610点这个波段调整的反弹，高点暂不会超过3067点，且可能在60、120日均线附近遭遇阻力，但从沪市单边成交放大至1300亿元-1500亿元的情况分析，短期大盘仍有继续上行动能，但有可能在加速上涨后结束这波反弹。

在后市操作过程中，可以采取持股或震荡调整时逢低介入的策略。在行业板块方面建议关注：此轮下跌幅度最大，但受新兴产业政策支持的中小板、创业板中的超跌个股；有可能受益于保障房与汽车政策的基建、建材、水泥、钢材、汽车整车及配件公司；中报业绩预增中主营业务增长突出，或出现业绩拐点的公司；中长期角度关注严重低估的蓝筹权重板块。(银泰证券)

日信证券：市场预期趋暖 修复性行情展开

按照我们对行情发展的基本判断，三季度市场的重要看点在于从估值盈利双重收缩后的下跌到政策预期舒缓带来的修复性上涨。虽然目前基本面增长与通胀的数据配比还没有好转，政策调整信号有待进一步确认，但市场对重要拐点逐步临近的预期逐步统一，修复性上涨行情提前展开。需要注意的是，在政策调整确立之前，市场预期对行情向上的支撑力度有限，市场波动在所难免。