陈发树83亿元捐款从何而来(3)

投资遇到的“左右口袋”

而且，捐赠带来的所有权问题，会因为基金会的对外投资操作，引发钱在“左右口袋”里进出的隐忧。

据唐骏透露，新华都基金会也决定以投资来保值增值，而且每年的增值目标是15%。在这个目标下，其参照盖茨基金会，已经搭建了一个包括基金和慈善两部分组织的架构——目前，负责“花钱”的慈善部门共有13人，以设计项目、对外联络、实施项目为主；负责“挣钱”的基金部分共有3-4人。

虽然人数上占比较少，但3人的基金团队内，却包括了陈发树本人，唐骏，和另一个投资高手这样拥有大量话语权的组合。未来，这部分的人手还将扩充3-4名。

这样的设置，会不会让基金会的投资“左口袋进，右口袋出”，甚至成为公司之外的另一个资金运作通道？

这样的隐忧来自于老牛基金会的操作实践。

在老牛基金会成立后不久，便爆出了“万言书”事件——老牛基金会将下属“老牛投资”的部分股权质押给摩根士丹利，作为对赌协议的一部分。被质押的这些股权当时是由牛根生代持的，但这样的对赌似乎与基金会的公益性质无涉，而与蒙牛自身的利益关联更为密切。此外，老牛投资联合海外私募基金KKR等对“现代牧业”的投资，也同样引发争议。

“这是因为基金会和公司的实际控制人都是同一个人，”中国民政部特邀专家杨团说，“这样的架构，自然有可能妨碍到基金会的独立性，进一步妨碍到捐赠的公益性。”

唐骏对此质疑的反应却十分激烈。“盖茨基金会也是盖茨在运作，这个分离的要求也太苛刻了吧。”唐骏说，“这本来也就是陈总的钱，由他本人打理也没什么不对吧。”

“我认为，一般现金出资的基金会是有保值增值必要的，”段德峰评价说，“但用股权捐赠的基金会并不需要，只要做好公司，自然股票会涨，没有保值增值的必要。”

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