中国股市：喜忧参半迎虎年

新华社上海2月19日电 牛年的最后一个交易日，中国股市投资者目睹上证综指成功收复3000点心理关口，却在收市后获悉了央行再度上调存款准备金率的消息。

喜忧参半中，中国股市迎来虎年。这也许是一种预兆——在各种利好和利空因素的共同作用下，震荡多变将伴随虎年的A 股市场。

喜：基本面不断改善

刚刚过去的牛年，A 股市场经历了截然不同的两个阶段：从在充裕流动性和经济提振政策推动下的持续反弹，到扩容加速、紧缩预期升温背景下的反复震荡。跨入虎年之际，市场已经基本达成共识：基本面将成为未来A 股市场的主要驱动力。

来自联合证券的观点认为，在目前A 股市场短期震荡调整风险犹存的情况下，市场前进的“引擎”已经由流动性转换至基本面改善带来的盈利增长。

从这个意义上来说，伴随宏观经济持续复苏，上市公司盈利的不断回升有望成为虎年股市的最大“利好”。

来自天相投资顾问有限公司的一组数据，或许可以支撑这一判断。统计显示，截至2月11日，公布2009年度业绩报告的 143 家上市公司实现净利润263.72亿元，较上年增长逾26%。

“较为合理的市场估值，将成为虎年股市投资价值的基础。”上海天相投资咨询公司首席策略分析师仇彦英说。

忧：多重压力困扰A 股

进入2010年以来，沪深股市出现了一波震荡下跌，沪指一度跌破2900点，创下阶段新低。与此同时，节前两市成交持续低迷，总量徘徊在 1100亿元左右。

令人担忧的是，从扩容压力到紧缩预期，困扰股市的多重压力将毫无悬念地延续至虎年，而震荡调整则将成为全年股市的“常态”。

喜忧参半中的投资机会

在许多市场人士看来，2010年总体流动性不如2009年宽松，融资压力却大于2009年。这也使得许多机构对于虎年股市的预判变得更为谨慎。

不过，乐观也好，消极也好，喜忧参半的虎年股市仍有值得把握的投资机会。在火爆中看到风险，在低迷中发现机会。震荡多变的虎年股市，无疑将是对中国股市投资者智慧和心理的又一次考验。

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