政策面利空消息频出 虎年开局行情不容乐观

进入虎年，A股市场的博弈主角将是政策收紧预期与企业盈利增长。历年春节后A股出现上涨的概率接近七成，达到68.4%。在1991-2009年19年中，春节后上涨的年份有13年，下跌的年份有6年，历史数据显示节后上涨的可能性更大。但是历史数据并不能代表未来趋势，市场人士指出，“有股市规律为，若股市节前大涨则节后暴涨，而若节前滞或小涨则节后开始下跌。这主要是由股民的心态决定的，春节前几天大家都在希望拿个过年红包，最后未拿到反而变成绝望，所以节后下跌就不足为奇了。”

实际上我们现在看到的不是太乐观的因素，不确定因素还是比较多的。春节期间，可能影响节后市场的消息主要有：央行年内再次上调存款准备金率0.5个百分点、美联储19日起上调贴现率25个基点至0.75%、融资融券试点标的股票出炉、国际货币基金组织宣布将公开出售191吨黄金储备、日本超越中国成为持有美国国债最多的国家、欧美股市节日期间走强、亚太股市受美联储调升贴现率影响普跌。

从以上消息看来，虽然外围股市在节日期间总体走强，但政策面、资金面仍是利空因素较多，因此现在对虎年第一周行情做出一个很乐观的判断，证据是不足的。

据一位基金经理分析，国家统计局最新公布的消费价格数据(CPI)略低于预期，加上央行已连续两次上调存款准备金率，节后短期内加息可能性较小。

同时，美联储称，上调贴现率并不代表更广泛的信贷紧缩政策的开始。而从估值水平与股价结构方面来看，目前A股处于比较均衡的状态。市场的动力将主要来自于业绩驱动。

对节后行情，该人士谨慎乐观，“市场当前的关注点，主要是放在央行调高存款准备金率方面。而事实上，除了央行再度推出调控措施之外，深沪交易所在上周五，也发放了首批融资融券的试点证券名单，该消息对于券商股来说，将会是一个强力的刺激因素。如果要挑一个板块来迎接A股的重开，近来已出现了充足调整的券商股，相信是一个不错的选择。”

A股近20年春节前后走势一览：

1991-1995年：市场规模小，不具备参考和可比价值，呈现“四涨一跌”。

1996年：股指节后高开于583点，开启一轮大牛市，出现大盘涨停奇观。

1997年：节后一周突破千点大关。1997年春节前大盘走小阳碎步上攻，节前最后一个交易日收于964点，逼近千点。节后首日高开于969点，随后一周内突破千点大关。

1998年：节前下跌节后跳涨。春节之前A股阴跌，最后一个交易日收红。节后股指开于1257点，跳空高开30多点，随后2个月左右持续上涨。

1999年：节前阴跌节后高开低走。节前连续阴跌股指最低1064点，节后以1092.15点高开，在一轮小反弹后，股指在5月创出新低并逼近千点。

2000年：节前“红三兵”站岗，节后现“井喷”。春节前三个交易日K线收出“红三兵”，报收于1534点，节后股指跳空高开至1591点，当天大盘接近涨停，涨幅为9.05%。

2001年：节前大涨节后现暴跌。节前最后一个交易日，股指大涨迎接新年，收于2065点。节后大盘高开低走，首日跌幅接近3%。

2002年：节前整理节后急涨。春节前保持着强势整理，收于1506点；节后股指高开呈振荡走势，首日涨幅为1.57%，至1540点。

2003年：节后延续跌势。节前最后一个交易日出现振荡并在1499点收阴。春节后第一个交易日，市场延续跌势。

2004年：节后大盘高开高走。节前最后一个交易日收盘在1600点整数大关。节后大盘延续节前的强势，大盘一路高开高走，全天涨幅达1.78%，收于1629点。

2005年：节后反弹昙花一现。节前最后一个交易日股指走高，收于1269点，涨幅2.15%，节后延续反弹，收于1278.88点，不过反弹很快结束，股指步入熊途。

2006年：节后步入长牛格局。节前最后一个交易日大盘收于1258点，节后首个交易日大盘节节攀升，全天涨幅达2.29%，收于1287点。

2007年：节后狂飙拉开6124点序幕。节前最后一个交易日大盘高位振荡，收盘于2998点。节后第一个交易日低开高走，当天收盘于3040点。

2008年：节后下跌路漫漫。节前最后一个交易日大盘跌幅达1.55%，收于4599点。节后首日开盘低开整理，收于4490点，跌幅达2.37%。

2009年：流动性渐融股市坚冰。节前股指微跌0.71%，收于1990.66点，节后在流动性持续宽裕推动下，股指高开站上2000点，首日上涨1.06%。

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