汇改行情成谜券商看法两极分化

2010年06月26日 21:39华夏时报【大中小】【打印】共有评论0条

本报记者李叶北京报道

央行宣布将进一步推进汇率改革，增强人民币汇率弹性的消息受到各界的广泛关注。2005年的汇改促成了当时A股的疯狂牛市。作为熊市的转折点，此次汇改能否带给投资者一个牛市让人期待。而哪些板块将是汇改的受益板块，也值得挖掘。此外，日本上世纪80年代的汇改，带来的是经济的十年停滞，中国的汇改也要警惕，避免重蹈覆辙。

对于投资人而言，汇改已经成了一个谜。

上周末，汇改的消息惊动资本市场。6月21日，汇改消息公布之后的首个交易日，沪深两市大涨，走出大幅反弹的行情。

然而，汇改给资本市场带来的激情仅仅维持了一天，当市场完全被这种高涨的情绪所感染时，股市突然变盘。22日，市场恢复了平静，仅仅微涨0.1%，23日、24日连续两个交易日，均以微跌收场，市场再次弱势震荡。

或许一日的上涨和下跌不足以诠释汇改所带来的真实影响。对于投资者而言，汇改的谜团越来越难懂。就连券商分析师也对汇改形成极端分化的看法。一部分券商认为，汇改很可能再造2006年的牛市行情，另一部分券商则告诫投资者应该继续保持谨慎，市场趋势不会因汇改而改变。

乐观派：大盘低点已提前探明

“虽然市场底部还在接受考验，但我个人坚信，市场的低点已经因汇改政策亮相而提前到来，汇改对冲掉了市场的一些不利因素，指数不太可能再跌破前期低点。”信达证券首席策略分析师黄祥斌对于汇改所催生的行情很期待。

记者在采访中发现，乐观派有一个共同的观点，那就是认为汇改意味着短期人民币会升值。东北证券研究所策略分析师沈正阳指出，人民币升值有助于提升本币资产价值，汇改将是A股估值修复的催化剂，市场有望在2500点附近再次获得反弹机会。汇改短期利好股市。

汇改确实让乐观派看到了希望。记者利用Wind数据进行统计，自4月19日以来，上证指数跌幅接近20%，5月21日，指数探至2481.97点。经过一段时间的大跌，市场杀跌动力已经不强。一位不愿透露姓名的公募基金经理告诉记者，现在很多基金公司都已经将仓位降至60%-65%，再继续减仓的空间不大。

宏源证券研究所副所长唐永刚也认为，汇改将是A股行情恢复的一个契机。“目前的市场环境下，汇改当然是件大好事，对于指数而言，也是一个绝好的刺激上涨的因素，反弹可能成为短时的市场主流。后续还要看宏观政策，尤其是新兴产业政策的调控力度。”

与此同时，中信证券研究团队在给投资者的投资策略中，也表达了对市场乐观的看法：“本周虽然成交量匮乏抑制了股指的上攻，但我们认为，汇改对于市场的影响还未结束，股指仍将运行在反弹趋势之中。”

宏源证券、中信证券与东北证券的乐观情绪似乎比信达证券还高。黄祥斌甚至大胆断言：“汇改给市场带来的行情可能是反转而非仅仅是反弹，如果后续国家对地产行业的保障房政策明晰、投资继续走强，那么将会出现一波大行情。”

他进一步向记者解释，汇改短期来看就是意味着人民币升值，而且相对于国外而言，人民币确实有升值的空间。“近两三个月以来，由于市场情绪低迷，热钱一直处于流出状态，而汇改是热钱重新返回A股市场的契机，随着流动性的增加，资产价格有上涨的预期，投资性需求会增强。”