2011年02月10日 06:17
来源：凤凰网财经

字号:T|T

0条评论 打印 转发

华泰证券：下游行业需求推动的投资机会 荐股

2010年,软件和服务行业指数上涨了23.06%,而同期沪深300指数下跌了11.54%,软件行业大幅跑赢大盘。我们认为,主要的原因有三：第一,软件行业基本面良好,收入规模持续快速增长,全年行业维持在30%的增速,远高于GDP的增长。上市公司业绩的快速增长是今年软件和服务指数增长的主要动力。第二,各级政府对行业的扶持力度不断加大。第三,云计算,物联网,手机支付等热点概念不断涌现,吸引资金对个股的追捧。

预期软件行业的整体增速未来几年仍将维持在30%左右,远高于整体经济的增长。虽然行业的成长性较好,从行业目前的估值看,我们认为估值已经过度反映了行业的成长性,因此我们给予“中性”评级。软件行业与其他行业不同,行业内上市公司业绩的差异较大,下游行业需求明确的公司通常能获得远高于行业平均的增速,因此虽然行业整体评级为“中性”,但行业中仍有部分高成长性的公司,我们给予“推荐”评级,投资者可以重点关注。

从中国软件业成长轨迹看来,以行业信息化为主导的需求特点将影响国内软件行业的发展,而把握下游行业IT投资需求的波动趋势将有助于我们理解行业未来的发展趋势。我们认为,政策导向对产业投资选择是非常重要的指示牌,而布局2011年的软件行业投资选择,就必须要抓住两化融合的主线,重点关注受益于下游行业IT投资需求明确,旺盛,在两化融合的进程中能够获得政策支持的公司。因此,我们选择电力、轮胎、轨道交通和船舶电子行业信息化的龙头公司。

我们认为,全球IT投入重新回到快速增长的通道不会是一蹴而就的,而将是个渐进的过程,但信息化推动实体经济发展的趋势是难以扭转的。随着全球IT投资的回暖,软件外包行业的复苏将持续,而过程较为曲折。在这样的市场环境下,中国的软件外包行业将面临新的市场机遇。在政策大力扶持,龙头企业收购兼并整合行业资源,外包产业升级的背景下,国际软件外包业务继续向中国转移,中国在全球市场上的份额逐步增大。我们看好中国软件外包业在2011年的成长性,重点推荐软件外包龙头企业-东软集团。