2011年02月10日 06:17
来源：凤凰网财经

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银之杰：国内银行影像应用软件市场潜力广阔

公司所处行业和市场地位的优势明显,给予“谨慎推荐”评级.

公司所处子行业在相关产业政策推动下市场前景广阔,但考虑到下游银行业在自主推动大规模业务流程再造、系统升级时可能较为谨慎的特点,我们预计公司2010/2011/2012EPS可达到0.62/0.90元/1.26元,对应2010/2011/2012年市盈率为48倍/33倍/24倍。考虑到公司所出行业和市场地位的优势,给予“谨慎推荐”评级。

风险提示.

下游银行影像应用软件领域投入延缓风险;市场竞争加剧导致市场份额及利润率下滑的风险;市场波动风险。(国信证券)

海隆软件：外包稳健成长,转型移动互联

外包业务稳健增长,前景广阔

公司主营软件外包,主要客户为日本大型机构,金融危机后随着日本经济复苏,预计2010年公司主营收入增长约40%,净利润增长约75%。行业驱动力强劲,未来3年年均复合增长率约22%,其中欧美客户的拉动作用加强。

公司内生能力不断加强

公司成功开拓了欧美和国内市场,收入地区、行业结构多元化降低了市场风险;外延收购后目前员工人数增长60%约1200人,人员利用率逐渐提高;公司定位服务高端,通过CMMI4认证,并改善了组织和人员的管理。

业务模式转型,布局移动互联

公司与日本MTI株式会社成立合资公司,专注移动内容服务业务。MTI是日本上市的移动内容服务商,中国移动互联网产业已启动并即将引爆,中日合作的技术积累和运营经验,将帮助公司快速布局移动互联,实现未来高增长。

盈利预测与估值评级

我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.48、0.60、0.76元,对应动态市盈率分别45.4、36.1、28.4倍,考虑软件外包行业的快速增长和新业务的拓展,给予公司“买入”投资评级,目标价为24元。

风险提示

人民币对日元汇率波动的风险和新业务进展可能延迟的风险。(广发证券)