融资融券改变单边市格局

融券的推出将为A股“单边市”的格局画上句号，使得投资者在预测到市场上涨或者下跌走势后，在多空两个方向的操作上都能游刃有余。此外，融券还有助股指期货功能的发挥。如果在缺乏卖空机制的情况下开展股指期货交易，容易造成股指期货与股指价格的持续偏离，出现操纵行为等。

股指期货对融券也有推动作用。特别是对于机构投资者而言，如果没有股指期货，进行大量的融券抛空业务，将会产生很大的风险。另外，股指期货的价格发现功能也可以避免把融资融券变成一种纯粹的高风险投机工具。

事实上，融资触券业务在中国证券市场发展的初期曾经出现过。当时一些证券公司为了吸引和留住客户，为客户提供“透支”服务，但由于市场投机和风险防范意识薄弱，许多投资者血本无归。1996年，证监会明令禁止了该项业务，并在此后制定的《证券法》中明确规定“证券公司不得从事向客户融资或者融券的交易活动”。

直到2005年新修订的《证券法》才确立融资融券的合法地位，融资融券试点的相关准备工作逐步展开。2008年10月5日，中国证监会正式宣布，启动证券公司融资融券业务试点工作。

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