证监会有关部门负责人详解融资融券五大热点(2)

2010年01月31日 10:00新华网【大中小】【打印】共有评论0条

融资融券不会加剧市场波动

[背景]：由于具有卖空功能和杠杆效应，一些投资者担心融资融券的推出会加剧股市波动。也有人认为，融资融券是我国资本市场机制的创新，有望改变“单边市”格局。

记者：融资融券的推出对股票市场是利好还是利空？会对市场运行产生怎样的影响？会否加剧波动？

证监会有关部门负责人：融资融券实际上是借钱买股票和借券卖股票，在股价较低时，投资者可通过融资方式购入该股票，从而促使股价上涨；反之，当市场过度投机，某一股票价格暴涨偏离其实际价值时，投资者可通过融券方式卖出该股票，从而促使其股价下跌。因此，融资融券有利于资本市场价格发现功能更好地发挥，有利于提高资本市场的效率。同时，融资融券也将推动投资文化的成熟，使投资者不再相信跟风的消息，也不去听风炒股票，而是根据公司的业绩和成长性来投资股票，更趋向于价值投资。市场也不会因为融资融券而发生急剧性下跌。

“担保”和“强制平仓”保证业务安全

［背景］：由于融资融券业务中客户与证券公司是借贷关系，一些市场人士担心，如果证券公司把关不严，可能出现证券公司借贷难以收回的情况，从而出现亏损，对证券公司自身的发展带来不利影响，也会对市场健康发展不利。

记者：是否会出现市场担心的证券公司亏损情况？客户借贷安全有何制度保障？

证监会有关部门负责人：首先，证券公司会对客户设置最低门槛，根据证监会的指导意见，客户需要开户时间在１８个月以上，证券账户资产总值在５０万元以上，金融总资产在１００万元以上，这首先保证了客户的资质。其次，融资融券业务采取担保和强制平仓制度。目前，交易所定的最低维持担保比例为130%，即客户信用资金账户的维持担保比例低于130%且未按期补足差额时，证券公司有权启动强制平仓程序。第三，融资融券中的融券业务不允许“裸卖空”，即客户卖空一只股票必须要先通过保证金的形式进行融券。第四，开展融资融券业务的证券公司在按规定扣减净资本的同时，还应按照不低于融资融券业务规模５０％的比例计算业务风险资本准备。这些举措都是从制度设计上从严保证融资融券业务的安全性，力求业务试点风险可测、可控和可承受。