2011年01月07日 19:54凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

孚日股份(002083)：家纺与光伏多元化发展

家纺业务增长势头良好。受益于海内外经济企稳回暖与低基数叠加效应影响，公司家纺业务呈现高速增长。其中，美国市场毛巾及装饰布系列分别实现营业收入6.1亿元和1.1亿元，同比分别增长56%和114%；欧洲市场虽受债务危机影响较大，但公司通过提价确保家纺产品在该地区销售实现15%的稳步增长；同时日本市场通过长期稳定的客户群实现7%的增长，收入达到3.41亿元。国内市场，公司正积极建设营销网络，通过“孚日大家纺”

及“洁玉”两品牌逐步构建成由一线城市向二三线城市渗透的销售辐射带。目前公司拥有“孚日大家纺”专柜、专卖店179家，同比增长34%，洁玉品牌网点1.45万家，上半年共实现收入3.54亿元。后期，随着公司品牌形象日益加强，销售将保持稳步的增长态势，但原材料及劳动力成本上升将为利润提升造成一定压力，报告期内，毛巾产品毛利率已出现下滑，装饰布产品毛利率也仅为1.90%，后期产品毛利率下行压力依然偏大。

光伏产业释放效益。上半年，埃孚光伏50MW晶体硅电池组件生产线以开始释放产能，加之德国出现下调补贴的预期，埃孚光伏在欧洲市场订单量充足，上半年实现收入2.11亿元，净利润1254.86万元。另外，孚日光伏的30MW的CIS薄膜太阳能电池也已进入调试阶段，预计下半年有望实现量产。在国家新能源政策的扶持下，光伏产业将成为公司未来发展的又一驱动力。

盈利预测与评级：预计2010-2012年公司EPS分别为0.18元、0.26元和0.30元，以8月17日收盘价10.41元计算，对应的动态市盈率分别为58倍、40倍和35倍，目前估值已偏高，维持“中性”评级。(天相投顾 孙妤)

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