74亿资产注入新上药横空出世

2009年10月17日 00:57中国经营报【大中小】【打印】共有评论0条

历时长达4个月的停牌之后，上海医药产业重组大戏最终揭开面纱。重组之后，以上海医药(600849.SH)为主体的“大上药”横空出世，并获得来自两大集团价值74亿元的资产注入，而上实医药(600607.SH)和中西药业(600842.SH)则被注销。

上海上实执行董事，兼任上海医药集团和上实医药集团董事长吕明方表示，“新上药”将成为集聚两大集团核心医药资产和业务的单一上市平台。

全力打造“新上药”

“其实我们一开始就是按照打造新上药的目的来做的。”吕明方对《中国经营报》记者表示，尽管过程复杂，但是目标是确定的。作为本次两大医药集团重组的操刀人，吕明方无疑对这一漫长的重组过程有着更为深刻的理解。

至于为何选择上海医药作为平台，吕明方解释到，由于中西药业盘子较小，上实医药涉及外资成分，再加上上实集团对此次重组的支持，因此保留上海医药作为整体上市平台是必然选择。“从当前的估值角度看，上海医药也是最低的。”

放弃上实医药和中西药业两个上市公司壳资源，在市场人士来看有点不可思议，同时也不是上海国资一贯的风格。“毕竟这两个壳还值不少钱，为何不卖掉？”

对此，吕明方的解释是，“我们认为三合一最大程度从长远体现了公司股东的利益，卖壳只是短期的利益，而且耗费的时间和精力更加多，我们认为没必要”。他进一步解释，这也体现了公司对重组速战速决，尽快迈入发展新时期的决心。

公告显示，本次重大资产重组包括三项交易，即(1)上海医药以换股方式吸收合并上实医药和中西药业；(2)上海医药向上药集团发行股份购买资产；(3)上海医药向上海上实发行股份募集资金、并以该等资金向上实控股购买医药资产。

在整体上市方面，上药集团通过注入53.85亿元的核心医药资产的方式认购上海医药发行的股份，注入资产包括上海信谊药厂有限公司100%股权、上海第一生化药业有限公司100%股权等数十家公司股权。

上海医药旗下唯一未被列入的核心资产是原先的抗生素业务即新华联制药厂。对此吕明方表示，由于历史原因，该资产从结构和财务上都还不符合上市需要，“我们承诺在24个月内，将这块资产注入上市公司。”

上海上实则注入20亿元现金认购上海医药发行的股份，上海医药通过该等资金向上实控股收购其旗下的正大青春宝药业有限公司55%股权、杭州胡庆余堂药业有限公司51.0069%股权等八家公司全部或部分股权。

值得注意的是，这也意味着上实控股将退出医药领域，将全部医药资产注入“新上药”。不过重组完成后，上实集团将通过持有新上药48.39%股权保持控股地位。

“本次重大资产重组完成后，上实集团及上药集团的主要医药资产均将整合至新上药旗下，上海医药将成为覆盖医药行业全产业链的综合性医药龙头企业。”上海医药集团助理总裁葛剑秋表示。

“上药集团和上实集团医药资产的重组，将率先诞生我国医药工业和医药商业一体化经营的综合性医药巨头。我们初步测算其总市值将达到300 亿元。”招商证券研究员吴斌指出。

医药新霸主

此一番资产挪腾，牵动沪港两市四家上市公司，打造出一个巨无霸式的医药集团，背后蕴藏的是上海国资委做大做强上海市医药产业的野心，是欲图称霸长三角，逐鹿全国的前奏。

吕明方在接受本报记者采访时指出，重组完成后，考虑到资产整合带来的协同效应，新上药资产质量将位列全国医药企业第2名。同时从资本市场考量来看，“三合一”之后的新上药市值将大幅增长，必将成为国内医药类上市公司的龙头企业，并且有望成为第一个迈入上证50标准的医药类上市公司。

事实上，在诸多业内人士看来，让上海上实来控股上海医药集团，并重组上实医药和上药集团，是上海市国资委一贯的拉郎配思路，从历史经验来看，成败例子皆有不少，因此此番前景如何，仍值得关注。

“我们这次重组当然是上海市国资领导下的产业运作，其实质是从未来经济产业大局做出的选择，并且还将承担起发扬上海医药产业的重任。”在论及此次重组的缘起，吕明方言语间颇为自信，“事实上，我们这次重组做过周密的市场调查，也征求了多方意见，应该说同时也是一次市场化的资源配置，体现了市场导向”。

他同时表示，生物医药已经被列为上海市六大支柱产业之一，新上药集团是承担该任务的重要主体。

“新上药将成为中国医药行业产业链最完整、核心竞争力最强的综合性医药龙头企业，并成为中国医药行业的主要整合者。”吕明方直言不讳的对记者表示，本次重组得到各方面的大力支持，目标就是做到国内最大。具体来说，计划在2012年销售规模实现450亿~500亿元，通过资源整合强化新上药作为上海市生物医药支柱产业龙头企业的地位。

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