平安证券保荐胜景山河辅导上市还是“辅导造假”(3)

2010年12月18日 04:45每日经济新闻【大中小】【打印】共有评论0条

专家：保荐人必知实际经营情况

从平安证券各个场合的表态来看，直至胜景山河IPO被紧急叫停的前夕，仍旧没有“察觉”到可能引发暂缓上市的潜在危机。因此，有不少投资者质疑，对于拥有丰富保荐经验的平安证券来说，为何表现得如此后知后觉呢？是能力问题，还是有其他隐情？

带着疑问，《每日经济新闻》采访了一位曾经参与多个IPO项目的资深保荐人(以下简称M先生)。

M先生告诉记者，作为一个项目的保荐人，职责就是协助申请人进行上市申请，负责对申请人的有关文件做出仔细的审核和披露，并要承担相应的责任。举个例子，拟上市公司的招股说明书等等一系列的关键文件，都是在保荐人指导之下完成的。

M先生表示，运作一个IPO项目一般需要经过以下几个阶段。首先，会对目标进行一个前期调查，时间在1周至1个月不等，评估结果可行以后，才会与公司签订具体的协议。他特别指出，在这个前期调查过程中，保荐人会从各方面了解公司的一个经营状况，比如参观生产车间，与上市公司高管沟通等等。在这个过程中，即使是公司方面有所隐瞒，一些明显的问题也会慢慢的显现。他就曾经遇到过一些公司为了上市，将自己的情况描述的很好，但是经过前期调查后却发现存在不少的问题，考虑到其中存在的风险，最终还是放弃了这些项目。

而当签订了协议以后，公司和保荐方将会进入一个复杂且漫长的上市辅导阶段。在这个阶段以后，保荐方将具体介入，比如指导企业进行改制重组、设立股份公司，准备备案、准备上市材料等等。而在这个过程当中，保荐人会对企业有更深的了解，毕竟会多次走访拟上市公司。他表示，即使进入这个阶段，顺利的话公司一年以后才能上，如果不顺利的话，有的可能要等三年。

当记者讲述胜景山河的案例，并向他提出疑问以后。M先生表示，别的公司情况不方便评价，不过就他自己而言，作为酒类这种大众消费品的话，一些明显问题应该能够发现的。因为做项目的人，往往会不自觉去关注项目情况，比如去逛超市的时候，就会去了解，这个项目公司产品销售情况等等。

按照M先生的讲述，在漫长的保荐过程当中，保荐方都将频繁的造访所负责项目公司。对于胜景山河这样，生产部门与办公部门均为于一个厂区中的公司来说，保荐人林辉对于公司真实的生产经营情况也不可能不了解。但是，就是在这种情况之下，作为保荐人的林辉，非但没有指出问题，反倒在招股说明书等重要文件，或是路演现场等重要场合“大赞”胜景山河。

面对巨大的矛盾，人们不禁疑问，遇上制造卫星航母的高科技公司，保荐人看不懂也还说得过去，但是对于一家主营黄酒的大众消费品公司，要说水平不够，看不懂，不知情，是无论如何也说不过去的。那么，既然了解企业实际的经营情况，还要推荐到A股市场上市，那么平安证券的“明星保荐人”，在整个IPO的过程中究竟扮演了怎样的角色？甚至有投资者发出平安证券到底是在辅导上市，还是“辅导造假”的尖锐质疑。