郭树清十八个月新政急行军 兑现“不拖延不懈怠”承诺

2013年03月17日 19:50
来源：一财网 作者：蒋飞

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离开证监会这个“火山口”，忙碌了十八个月的郭树清或许终于可以稍微松弛一下。但就在最近几天，从3月14日到3月16日，证监会又发布了10份文件，包括正式签署的制度，以及征求意见稿。其中有关证券公司股权激励的相关规定，郭树清在上任之初就已经提出。他这十八个月兑现的创新政策清单还有很多。

单纯的以股市表现来看，郭树清担任中国证监会主席以来，上证指数的走势乏善可陈。但这十八个月间，郭树清兑现了他“不拖延、不懈怠”的承诺，近百件制度规则以及专项工作将成为资本市场下一个十年的基础框架。

不论郭树清本人是否愿意，市场已经将他的名字与“新政”紧密联系在一起。

大格局

监管工作“既不超越阶段，也不裹足不前”——郭树清

“郭树清做证监会主席的一年多改变了中国金融市场的生态环境，使行业更加充满活力，竞争和创新成为现实。首先在证监会内放松许多管制，由此迫使银监会、保监会也放松一些管制。他在任时间短，但影响深远。”经济学家陈志武3月17日如此评价即将离任的郭树清。

从股市到债市，中国资本市场遇到的问题并非局部病症，而是整个的系统的效率缺失，各类短板涉及市场结构、投资者结构、法制环境和诚信基础等方方面面。医治种种痼疾绝无药到病除的良方，市场化的目标也不可能一蹴而就。郭树清一方面知晓改革的复杂性与长期性，另一方面也以时不我待的姿态，在证监会系统乃至整个市场刮起了一场有始有终的改革“新风”。

作为参与过体制改革路线设计的官员，郭树清在证监会的工作也体现出了他的“大格局”。在他的话语中，资本市场服务实体经济不是一句空话，他既强调了市场对于资源配置和改善经济结构的重要作用，也指出资本市场有利于实现权利公平、机会公平和规则公平，促进各个领域简政放权。建设好资本市场的“外部性”甚至超越其经济意义。

这种格局观还体现在郭树清对改革重点的把握——超过半数的新政策指向改变散户格局、培育机构市场这个中心。股票发行与退市制度改革、提高上市公司治理水平和促进分红、引入境内外长期资金、放松管制促进证券公司创新以及发展财富管理行业等各项政策，其中心点都是在于减少市场的投机性，创造适于机构投资者参与的市场环境。

证监会官方网页上仍写着“保护投资者利益是我们工作的重中之重”，但实现这一目标的方式已经从事前的审核与管制，逐步转变为促进市场自我约束和加强事后监管——虽然这个过程仍有曲折。

郭树清的大格局，更在他促进监管协调的努力中显露出来。他强调功能与行为监管，主张放弃以机构类型画地为牢的监管方式，大力推动监管标准的统一协调以及市场的公平与包容。在最近半年中，证监会主动打开了公募基金行业的壁垒，今年还将开放证券公司的业务牌照，不仅向其他金融机构开放，还向民间资本敞开了怀抱。

尽管时常被评论者贴上“理想主义者”的标签，郭树清却并不是一个极端市场化的信徒。在他的早年的论文中，对于中国经济并非一个市场经济体系有深刻的认识——既不主张生搬硬套西方经典，也反对以中国特殊性为由任意解释和发挥。在今年1月的证券监管工作会议上，郭树清又提出监管工作“既不超越阶段，也不裹足不前”，要在市场失灵的时候有所为，在市场约束完善的时候有所不为。

在具体的工作中，郭树清也绝不是一个缺乏政治手段的理想主义者。去年2月，一场司局级以下干部轮岗的事件震动了整个证监系统。长期握有核心审核权力的一批处长和主任离开了原有岗位，过去相对固化的利益关系被“洗牌”，监管本位的思维惯性也随之部分消弭。这次人事变动被视作证监会带头破除既得利益格局，激发监管者和市场主体内在的改革动力。

“我们希望这些是过渡性措施，是对中小投资者的保护。”——郭树清

如果中国人民银行行长需要面对10个褒贬货币政策的经济学家，那么中国证监会主席就可能需要容忍100个各色专家对股市改革的品头论足。

批评资本市场，尤其是一般大众高度参与的股票市场似乎是件很简单的事情。对于新股高价发行的问题，一些专家往往开出注册制发行和大量供给的药方。

如果将市场简化成供给与需求两个最基本的因素，大量供给的确可以抑制高价发行。但是，这个简单的模型并没有考虑到股票质量的千差万别，以及市场信息传递的障碍。

中国人从来不缺乏诚信基因，童叟无欺的晋商也并不是传说，但是中国的市场发育却屡屡因为各种原因而中断。

在资本市场短短的二十多年发展历程中，劣质的上市公司、欺诈发行以及中介机构的失信行为曾经深深伤害过投资者，甚至让整个市场背负了“赌场”的恶名，到了需要“推倒重来”的边缘。

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