浦发银行可能婚配中国移动联姻效果是1+1>2

2010年03月04日 20:42国安证券【大中小】【打印】共有评论0条

近日，浦发银行董事长吉晓辉在记者围追堵截下表示“婚配”对象是中国移动“暂无可告知”，但他私下透露：浦发已锁定一家境内战略投资者，并对能与中移动总裁王建宙分在一个政协小组感到高兴。

虽然居住地和所在行业截然不同，吉晓辉和中移动总裁王建宙却分在同一个只有20余人的政协小组-经济34，房间号更是连在一起，这难免让人对传闻的“中移动联姻浦发银行”浮想联翩。

浦发银行停牌当日，国泰君安证券香港公司发布报告称，浦发银行计划以每股17.82元人民币的价格，向中国移动定向增发约22亿股，增发后中移动持股比例为20%左右。由此，浦发银行此次增发融资规模将达400亿元。该份研究报告认为，入股浦发的主体很有可能是中国移动集团，而非上市公司中国移动股份公司。

微妙的是，国泰君安证券的第一大股东-上海国际集团有限公司，同时也是浦发银行的第一大股东。这为此桩跨行业婚姻增添了几分意味深长的色彩。

实际上，浦发银行和中国移动进行战略合作是1+1>2。

1、浦发银行通过引入战略投资者解决资本充足率问题。

在2009年9月，浦发银行通过定向增发募集资金150亿，使得资本充足率从年中的8.11%提升到三季度的10.16%，核心资本充足率从4.685上升到6.76%，但这并没有完全解决其资本充足率问题。而且随着随后的放贷规模越来越大，监管层的要求也进一步提高，基于自身的发展和外部监管的要求，因此迫切的需要进行第二次再融资，而通过引入单个战略投资者，有助于解决浦发银行的资本充足率问题。

2、中移动入股浦发银行，志在移动支付的产业整合中移动成为浦发银行的战略投资者后将进一步推出移动支付相关的信用卡业务，移动支付相关业务的认可程度会进一步加快。换句话说，中移动通过入股浦发银行，可以看作是移动支付的产业链上的进一步的整合。

3、中移动和浦发银行的结合有助于缓解银行再融资给市场带来的冲击进入2010年，市场一直担心银行股再融资给市场带来的冲击，而中移动和浦发银行开展的模式，使得银行因为再融资给整个市场带来的压力减小。

两者的结合正是基于上述相互的需求，我们也认为这种结合会产生1+1>2的战略协同效应。

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