华股周评：救经济 救不了股市

市场期待新政府推出新的拯救方案，金融股累积升幅，当新方案公布，金融股崩塌，拖累股市回撒，股市横行。经济数据如预期般差，企业盈利下滑，市场缺动力，无方向。华商华股与大市同步，Halter USX 中国指数一周内升86.47点，报3188.52点。

有「欧元之父」称号的９９年诺贝尔经济学长得主蒙代尔在香港表示，虽然现时市场担忧中国经济陷入通缩，但他相信，中央可透过不同措施使当地轻易脱离通缩。环球经济重演１９３０年代大肃条的可能性非常低，主要因为现时经济已不再采取「金本位」制度，各地央行可随时提高货币供应以阻止通缩。蒙氏建议，亚洲应成立自有货币基金或「亚洲元」，亦建议日圆应与美元挂勾。 穆迪投资研究报告表示，当局自2008年中以来一直保持人民币汇率稳定。如果继续升值，ＰＰＩ的下降将可能会扩大。但是，监於目前阴沉的经济条件，当局是不可能允许人民币升值的。人民币升值可能在挣扎中的出口商之间引起不安，其中一些人不意识到他们最近的经营业绩令人失望几乎完全归因於全球的消费低迷。另一方面，人民币的显着贬值也没有道理，因为它会激怒贸易夥伴。因此，在未来几个月内货币预计将保持稳定，并对整体价格变动没有多大的影响力。 摩根大通董事总经理兼中国证券市场主席李晶表示，中国１月份的ＣＰＩ升幅进一步降至１％，连续第九个月下跌，但１月升幅的下跌低於市场预期，原因是春节假期期间，食品价格具韧力及消费强劲。 虽然中国面对冬旱，将会影响中部及北方省份的农民收成，而小麦的减产可能将推动谷物价格及未来数月的ＣＰＩ。不过，过去连续五年的丰收，显示当局有庞大的储备。政策制定者以宽松财政及货币政策以刺激市场信心及遏抑通缩预期。该行预期，人民银行在未来数月将进一步减息，特别是考虑到近期实质利率的上升。报告指出，利率的进一步下降及贷款的增长扩张，将有助减低融资成本及令经济可获更多信贷，从而减低持续的通缩风险。 台湾陆委会主委赖幸媛表示，两岸於年中签署金融监理备忘录（ＭＯＵ）不会太困难，一旦签署後，今年下半年大陆合格境内机构投资者（ＱＤＩＩ）就将来台投资。除了ＭＯＵ之外，两岸於年中举行的第三次江陈会谈，其中金融合作也将谈及货币清算机制，但赖幸媛表示未必要签署协议。 汇丰控股 (HBC) 将於下月２日公布去年全年业绩。高盛研究报告维持１２个月目标价，投资评级继续为「沽售」，并续列入「确信沽售」名单。高盛预期，汇控2008年纯利为１０２０亿港元，按年倒退３１﹒７％。 摩根士丹利研究报告维持中国移动 (CHL) 为行业首选，因为该行相信不平衡的政策不会於上半年出台，而且预期中移动於宏观经济放慢时，集团盈利有更大抗跌力，另外，亦预料其2008年度或2009年上半年度派息比率有可能增加，因为集团有维持派息稳定增长的目标。摩根士丹利将中国移动2008及2009年度纯利预测，分别调低０﹒７％及６％，投资评级为「增持」。

高盛证券研究报告指出，建筑用钢价格自农历年後首星期开始回升３﹒２％，是自２００８年５月份起的最大升幅，反映出基建的开支开始上升，因为住宅的建筑工程已见回稳。该行相信，情况对中国铝业 (ACH) 来说属正面，因为铝价处低水平，而建筑及电力基建的需求回升，故将中国铝业投资评级由「中性」升至「买入」，并列入「确信买入名单」，Ａ股投资评级则由「沽售」升至「中性」。 去年１２月底止第三季业绩劲蚀７﹒５亿港元的联想 (LNVGY) ，主席柳传志表示，集团会把业务重点放在包括中国在内的新兴巿场，期望明年能够转亏为盈，并预告於２００９及２０１０两个财政年度，集团将不会向股东派发股息。预期集团於下年度（今年４月起）会录得更大亏损，亦因此不会考虑向股东派发股息。但他有信心从２０１０年起，集团的经营情况会有所改善。 瑞信集团报告指，中芯国际 (SMI) 透过削减研发费用以降低成本，将引致技术水平落後同业，料该公司於２０１０年前难以转亏为盈，维持其「中性」评级。中芯去年第四季业绩报告表示，将按年削减2009年资本开支７２％至１﹒９亿美元，以应付经济环境转弱。但该行认为，中芯的议价能力低及面对巨大折旧负担，於２０１０年前难以转亏为盈。 报告将该公司2009年亏损预测由２﹒５６亿美元扩大至６﹒０６亿美元，降今年收入预期３５％。 搜狐 (SOHU) 第4季每股盈余1.35美元，较分析师预期的1.16美元高出0.19美元；营收年增率86.2%，为1.216亿美元，分析师预期亿1.21美元。公司预估第一季每股盈余1.05-1.10美元，分析师预期1.01美元；营收目标1.115-1.155亿美元，分析师预期1.1741亿美元。 台积电 (TSM) 董事会决议配发去年3元现金与0.05元股票股利，同时确定配发去年员工分红总额149.89亿元，平均每位员工可得74.9万元，较过去每年百万元以上分红稍打折扣。台积电目前手上现金高达2000亿元，为了保持稳定、连续性的高现金发放趋势，公司已向金管会、证期局与经济部申请，希望能弹性开放发放现金股利政策。

联电 (UMC) 因积极减损金融资产，去年第四季税後净损高达235.1亿元，全年税後净损223.2亿元台币，双双创下单季与全年新高纪录。 (本文由阔网Quote123.com提供) 。

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