25日天和投资证券分析师李意坚收评

上周美国证监会对19家大型金融机构禁止“裸露卖空”，其政策的正确与否目前还不能妄下断言，但其“功效”却已显现。美股中之前被机构看空并大量沽空程度最深的股票，现在反而成为领涨先锋。其中又以“两房”（房地美和房利美）为甚，当然一方面有可能是因为空方在总计获利达到14亿美元后的头寸回补，但也不排队是禁令使市场不能向其真实价值趋进。而与“两房”走势相呼应，A股市场中前期跌幅较深的房地产及金融板块展开了一轮大幅反弹的行情，大量个股已回补了前期向下的跳空缺口。也许是美国政府对房贷的态度，引发了A股投资者的信心，也许是在油价连续下跌、周边股市反弹的带动下，A股也出现了几日的普涨局面。但个人认为，毕竟经济背景差异较大，且市场下跌成因也不尽相同，所以，投资者还应对市场保持足够的警惕。

今日两市指数双双低开，之后窄幅震荡，午后盘中一度上攻而未果。市场弱势再现。目前的下跌，基本上符合个人一贯坚持的2700-2900区间震荡的走势的观点，说明了主力资金对后市的判断及主力之间存在的分歧，特别是在美国“两房”大幅反弹影响下的A股房地产板块，追涨更是缺乏足够的理性，作为相对理智的主力资金，应会借此良机减仓抛售。所以，指数于当前位置的继续整理是再所难免的。

现阶段投资思路应寻求安全边际相对较高的品种，以适当的仓位稳健操作。金融、地产、有色板块个人还是坚持暂时回避的态度。而可以向受通胀及能源上涨影响小或是未来发展前景非常明确的行业，如农业、食品加工、化肥、医药、煤炭、污水处理等板块个股，以及业绩良好、概念独特的小盘个股中寻求投资机会。

另外，今天市场中软件行业表现相对强劲，随着我国制造业近几年的快速发展，以及产业升级的需求，软件行业也得以长足的进步，去年规模以上软件产业累计收入近6千亿元，同比增长21.5%.据测算，未来几年还有可能保持30%左右的增速。而在目前能源、粮食价格高企的形式下，软件行业的特性注定了其受通胀影响相对有限。而以我国软件业所具有的成本优势及研发能力，以及中国市场规模的优势，我国软件业也许会走向世界，成为另一个“中国制造”，个人认为选择有价值的上市软件企业进行中长期投资，也是不错的策略。

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