谢国忠:A股及港股明显出现泡沫 外资减持值得关注

港股虎头蛇尾回吐700多点

因受到上周五美股造好的激励，周一港股市场强劲攀升，恒生指数高开478点并一举收复28000大关，同时国企指数亦收复18000大关。不过，因受到市场传闻中国央行或将加息的冲击，中资股午后开盘便急剧下挫，恒生指数较早市回吐最多达769.55点，恒生指数、红筹指数和国企指数最终均收出绿盘。其中恒生指数收市报27770.29点，跌61.23点，跌幅0.22％，成交1540.57亿，较上周五同比放大超过一成；红筹指数收市报5827.12点，跌59.77点，跌幅1.02％；国企指数收市报17511.82点，跌28.20点，跌幅0.16％。

从盘面观察，昨日午后中资石油、电信、航运等近乎全线杀跌，中资地产股等亦多数回落。九龙仓涨5.33％，为表现最强的蓝筹股；工商银行涨4.51％，为表现最强的国企指数成份股；华润电力涨6.05％，为表现最强的红筹指数成份股。

据市场人士称，中国央行将于周四发行1000亿元左右的3年期定向票据，该消息再度引起市场对加息的猜测。

谢国忠警告：升幅惊人内地及香港股市已明显出现泡沫

香港股市昨日再现单日转向走势，这是港股在两个月之内出现的第三次单日转向走势，显示出港股近期剧烈波动的特征。这有可能对关联日益密切的A股带来影响。

香港业内人士普遍认为，昨日港股倒跌的主要原因是获利丰厚的部分投资者趁高位套现。"港股直通车"利好消息在8月份公布后，恒生指数至今的累积升幅约40%，国企指数更是上升超过60%。

独立经济学家谢国忠昨日也发出警告指出，近几个月累积升幅惊人的内地及香港股市已明显出现泡沫，情况较1997年要更为严重。谢国忠认为A股市场有可能面临急跌，香港股市也会受到牵连。而摩根大通上周的研究报告也同样预警了香港股市的泡沫情况。

不过，花旗银行(香港)环球个人银行服务高级投资策略师张敏华表示："港股目前处于牛市成熟期，震荡行情会持续。恒生指数今年预测市盈率为20倍，明显高于历史平均的15到16倍市盈率水平，但仍不能就此认为港股已经见顶，因为恒生指数中已经包含了不少盈利高速增长的中资股。第三季度中资股的业绩仍会高速增长，这对港股走稳有支持。"

而时富资产管理联席董事姚浩然则指出，香港股市上升至目前的高水平需要一定时段来整理消化，波动性增强是在预期之中的。港股的走势体现了市场担心。

另外，内地股市与香港股市的关联愈加密切。在港股早盘强劲走势的带动下，A股市场昨日则继续保持上涨的态势，深沪股市收盘上涨均超过2％。

张敏华表示，虽然内地A股平均预测市盈率达45倍，但A股季度盈利增幅达70%。"不排除A股泡沫正在形成的情况，但在企业盈利增长高企的支持下，A股短期大跌的机会不高。"

姚浩然认为，从目前强劲的资金流入情况来看，A股在10月份的走势并不会转差，A、H股市场仍可谨慎看好。同时海外市场环境相对较为稳定，为香港股市提供了一定的支持。 

外资大户减持中资股现象值得关注

据香港联交所最新权益披露资料显示，美国股神巴菲特再度申报减持中石油股份。而一直钟情于香港内资股的新加坡政府旗下投资公司淡马锡也在9月大量沽售所持中国远洋H股。据联交所资料显示，自8月31日首度减持中国远洋以来，淡马锡已在短短近1个月时间内，7次申报减持该股。同时公开资料还显示，香港富豪、长和系主席李嘉诚也于日前申报在9月25日至9月27日减持了2221.6万股南方航空H股，套现约2.9亿港元。而9月中旬，美国铝业也悉数出售所持中国铝业股份，套现百余亿港元。

香港业界人士表示，外资大户减持中资股仍然只是个别现象，一些机构性投资者减持的内资股，并不代表其股价一定会回落。中短线而言，资金流向决定股价涨跌，在QDII及资金自由行等措施的深化落实后，香港股市的资金将更加充裕。

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