保诚收购AIA搁浅损失4.5亿英镑 CEO可能辞职
对英国保诚集团的CEO谭天忠(Tidjane Thiam)来说,现实是残酷的;而且也让其更清楚地认识到真正的老板是那些拥有投票权的股东。
6月2日,保诚宣布“与AIG正在进行磋商,终止保诚与AIA合并的协议(股份收购协议)。”并且,如果与AIG的协议如预期终止后,保诚董事会将不会于2010年6月7日举行的法院会议及股东大会上提呈任何决议案,亦不会继续进行供股或有关该交易的其它融资。但原定于6月7日召开的股东周年大会将如期举行。
截至记者发稿时,AIG还未对此作出回应。
保诚损失4.5亿英镑
迫于保诚股东认为收购价格过高的压力,保诚只能无奈的选择出局。
在其6月1日表示降价51亿美元的方案被AIG否决后,这一结果已经没有太大悬念。
“相对于花355亿美元收购AIA,投资者显然更乐意见到收购计划终止。”某外资投行保险业分析师对本报记者表示,“虽然保诚损失了4.5亿英镑,相当于其2009年净利润的67%,但保诚已别无选择。”
保诚主席韩伟民(Harvey McGrath)表示:“AIA本为一次绝佳机遇,但自从我们宣布该潜在交易后,市场大幅下调,我们在听取股东对价格的意见后与AIG重新商讨条款。不幸的是,现阶段无法达成共识,我们因此认为不强求这次机遇符合我们股东的最佳利益,并退出该交易。”
保诚此举可谓“赔了夫人又折兵”。收购搁浅之余,他还需为这笔失败的收购付出共4.5亿英镑的巨额费用。其中包括需付给AIG的1.52569亿英镑终止费用,安排及包销费用8000万英镑,其余为顾问及其它费用,包括为对冲供股所得英镑汇率风险的交易估计成本净额。
而据外电报道,包括摩根大通、瑞士信贷和汇丰在内的顾问团队也因此失去了8.5亿英镑的顾问费。
“毋庸置疑,AIA的规模放大了达成这笔交易的操作风险,”Chapdelaine Credit Partners的董事总经理Angelo Graci对媒体表示,“从这点看来,很难有其他的单一公司能提出一个更具竞争力的价格。” Chapdelaine Credit Partners是一家位于纽约的债券经纪商。
不过上述分析师认为“交易的失败对亚洲投资者的影响不大。”而且她表示,“亚洲的投资者对于保诚收购AIA的供股并不感兴趣,反而对AIA分拆上市更感兴趣”。因为保诚作为一个世界性的公司,还有相当一部分资产是在欧美的,而AIA则是一个100%在亚洲展业的公司。
保诚于香港的股价(2378.HK)6月1日和2日分别上涨了3.25%和1.89%,其中6月2日更高开7.09%;于伦敦的股价(PRU.L)6月1日亦大涨6.28%,但6月2日截至记者发稿时,股价则下跌2.6%左右。而6月1日AIG的股价亦下挫3.19%。
谭天忠下错注
正如其名Prudential,保诚向来以保守和谨慎而著称。但收购AIA被视为这家162岁的英国老牌保险公司最“不保守”的举动,也被视为其掌门人谭天忠的最大赌注。
3月1日,当保诚向市场抛出以355亿美元收购AIA时,市场一片哗然。保诚要描绘的可是一张跨越中国到澳大利亚的亚太区保险巨作!如果收购顺利完成,新保诚将成为中国香港、新加坡、马来西亚、泰国、印度尼西亚、菲律宾、越南最大的保险公司,分别拥有上述市场22%、30%、28%、25%、25%、29%和41%的市场份额;并巩固在中国内地和印度拥有的龙头外资保险公司的地位。
但在4月份,市场便传出了收购价格过高,并且部分股东打算在6月7日的股东大会上阻止交易的声音。其中颇具代表性的是持有保诚12.04%和6.39%股份的前两大股东资本研究与管理公司和贝莱德公司,以及持有保诚0.2%股份的海王星投资管理公司。前者放出要在股东大会上投反对票的信号,并且还打算邀同英国其他保险公司分拆保诚于欧洲的业务,后者则发起了称为“保诚行动集团”的拉票行动,试图说服25%的股东参与阻止交易。
保诚收购AIA能否成功,面临的最大一道槛就是需要在6月7日的股东大会上获得75%股东的支持。
但4月中旬至今,随着欧洲债务危机的加剧使全球金融市场再受打击,伦敦金融时报100指数和恒生指数均下挫超过12%。市场因此更加确信,保诚当初所定的355亿美元收购价相对于当下的市场状况而言“太贵了”。
5月初,英国金融服务监管局还因担心保诚收购后资本状况问题,而一度使保诚推迟了其于香港和新加坡的介绍上市。
几经曲折,保诚虽于5月25日成功以介绍形式登陆香港交易所和新加坡交易所,为供股融资搭好平台。但随即在5月28日迫于股东压力,而与AIG重新开始谈判,试图削减收购价格至303.75亿美元。
经过三天的谈判,这一要求最终在6月1日被AIG断然否决了。至此,保诚已无选择,唯有选择退出。
市场人士认为,这笔交易的成本不仅仅是保诚耗费掉4.5亿英镑,谭天忠的工作也会一起赔上。位于香港的Louis Capital Markets的董事总经理Ben Collett认为“谭天忠很难再呆下去了,即使他能从交易中挽回一些损失”。
这位非裔掌门人出生在非洲科特迪瓦,求学于摩洛哥,毕业后到法国麦肯锡工作,之后有5年替科特迪瓦当局服务,官至部长,直到1999年发生军事政变为止。政变爆发后,他重回麦肯锡,后来进入金融界。2008年3月,出任保诚CFO,2009年10月升任CEO。
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作者:
刘湖源
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