2010年02月08日 16:04《新世纪》周刊【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

招行、中行抢跑，关键仍是定价

□ 本刊记者 温秀 张宇哲 | 文

苞笋抽节，往往结”。这必将是2010年层出不穷的银行再融资的状态。

2月2日，招商银行(600036.SH/03968.HK)A股配股计划通过证监会审核，成为继中国银行(601988.SH/ 03988.HK)1月22日公告将发行400亿元可转债之后，新年以来A股市场第二桩的银行再融资。

接近证券监管部门的有关人士透露，招行一次性完成三年的股权融资计划，恐难被其他银行复制。因为市场容量有限，监管部门希望各机构考虑分步走，先满足年内的资本需求，再从长计议，而非一步到位，冲击市场。

尽管中行抢先获得了可转债的发行认可，但其配股计划，仍有待更高决策层就银行再融资问题做出统筹安排。知情人士称，目前各方角力仍很激烈。

交行：大股东“强咽”

“尽管财政部对于国有银行再融资持不同看法，而且已经面临较大的赤字压力，但为保持国有控股，即使再困难，也要拿钱参与增资配售。” 财政部有关人士言语间透出大股东的无奈。

资本金压力较大的交行(601328.SH/03328.HK)，A+H配股计划如箭在弦。截至2009年第三季度末，交行资本充足率为12.52%，较年初下降0.95个百分点，核心资本充足率下挫至8.08%，在上市银行中处于较低水平，而次级债水平也达到了监管上限。

由于财政部和交行第二大股东汇丰控股之间持股比例相差无几，如果在配股行动中，大股东不参与配售，国有股微弱的控制权优势将会再被削弱。

根据交行2009年三季报，财政部持有该行129.75亿股，占总股本26.48%，为交行第一大股东；汇丰控股紧随之后，合计持股占交行总股本的19.15%；社保基金持股11.34%。根据现行政策规定，单一外资股东在中资银行的持股比例不得超过20%，汇丰控股一时无可突破，但和财政部的持股差距不大。

此前，工行、农行、中行、建行几大行是否实施再融资，在股东层面均有不同看法。知情人士透露，汇金公司目前“囊中羞涩”，高层对国有银行再融资的决议，原本希望在春节前厘清。

一位接近汇金公司的人士认为，当国外银行业金融机构出现资本金困境时，更多的是变卖非主业资产，收缩投资战线，“资产处置的力度有多大，对资本金的改善就有多大”。他指出，目前贷款发放造成的风险加权资产占用了大量银行资本金，如果银行能提高贷款质量，对提高资本充足率也会有贡献。

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