梯形融资模式撬动中小创业者贷款坚冰(4)

企业处于成长期时，规模逐渐扩大，可用于抵押的资产增加，并有了初步的业务记录，信息透明度有所提高，技术风险和市场风险开始显现，这使得企业应该着手吸引风险投资。

在扩张期时，企业资产规模较大，业务记录也较完备，信息透明度进一步提高，市场风险和管理风险加大，信用评价工作可在这个阶段开展，这时企业的债权融资比重应该上升。此时，由于企业已经符合商业银行的贷款要求，可以获得商业贷款，因此企业融资中以债权融资为主，风险投资虽仍存在，但比重下降。

进入成熟期之后，企业的规模扩大，盈利增加，业务记录和财务制度趋于完备，市场相对稳定，已有足够的信用能力，这时需要考虑的是“股权融资＋改制上市”。

衰退期的企业，则因为产品老化、出现亏损，应尽快选择破产、出售或者重组。

“针对企业所处的生长阶段，政府就很清楚什么时候该给企业无偿投入，什么时候该引进风险投资，什么时候让适合的银行、担保机构进入，什么时候帮助企业进行股权融资，什么时候帮助企业改制上市。”在汤继强看来，梯形融资模式捅破了中小企业融资问题上的窗户纸。

梯形融资模式从萌芽到成熟，汤继强认为这个过程折射出了中国金融改革的成效，如果没有金融环境的不断宽松，没有地方党政对中小企业融资方式的不断探索，梯形融资模式不可能成长起来，“随着我国对金融改革的日益重视，将催生更多的创新政策，中小企业的融资道路会越走越宽，梯形融资模式的内涵也会越来越丰富”。

中小企业

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