2010年09月28日 00:33中国经济周刊【大 中 小】 【打印】 共有评论0条

陈业

今年上半年，国内基金业的“成绩单”显得有些惨不忍睹。虽然上半年市况确实不佳，但金融市场的起起伏伏乃是历史常态。作为专业的投资机构，基金难道只能“靠天吃饭”，在牛市中赚些“容易钱”？

更令人难以接受的是，今年上半年基金公司提取的基金管理费收入高达148亿元，较去年同期增长19%，这实际上是在扩大基金持有人的亏损。可以说，上半年凶险的市况无非是加速了基金痼疾的爆发，从长期看，中国基金业还是得练好“内功”，从以下几个方面改善自身的经营管理。

加强研究分析，提高投资水平。做好研究分析，尽可能地提高投资收益是基金最重要、最本质的工作。无论是宏观大势，行业周期，还是公司个股，基金的研究要体现出专业性和一定的前瞻性。作为机构投资者，如果表现得和散户一样，总是被市场牵着鼻子走，恐怕难以令人信服。而投资水平的提高，最终会反映到基金的盈利能力上。即使市况不佳，也能及早规避风险，尽可能地减少损失。

完善人才梯队，积累投资经验。在基金规模爆炸式扩张的背后，人力资源匮乏的瓶颈凸显出来。当时，国内基金经理中有1/3管理基金的投资经验不到一年，一半以上在2年以下，接近3/4的管理基金经验不到3年。这些“毛头小伙”恐怕都没有经历过一个完整的牛熊周期，当熊市来临时，立刻变得手足无措。反观国外，基金经理一般都是在证券业摸爬滚打十年以上的老人，面对动荡的市况显得更加从容老练。

当然，中国基金业的发展，除了需要基金自身的努力，还得有一个良好的市场环境，这就需要监管层进一步完善制度设计，加强执法力度。在发挥好股市融资功能的同时，要更加强调股市的投资功能，保护中小投资者。此外，还需建立完善分红制度，使基金能在长期持有中真正获得益处，从而改变追逐差价的短期行为，成为市场的“稳定器”。

(作者系安邦咨询研究员)

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